SpaceX 預期營收一季暴增 65%，市場卻只盯它下一季要花多少錢 今晚美東收盤後，SpaceX、Netflix 與聯合航空同時交卷，三份財報問的是同一個… · @fgchiu · TwKit

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SpaceX 預期營收一季暴增 65%，市場卻只盯它下一季要花多少錢 今晚美東收盤後，SpaceX、Netflix 與聯合航空同時交卷，三份財報問的是同一個問題：成長，要用多少錢買？ SpaceX 的數字最極端。Bloomberg 共識預期營收 $128.9 億、調整後 EPS $0.149，比上季成長約 65%，Q2 是虧損 $0.09，AI 業務預期約 $64 億，對比 Q2 的 $25.6 億。但真正的變數在資本支出：共識預期 Q3 資本支出 $196.1 億，Q2 是 $183.7 億，自由現金流預計為負 $116 億。選擇權隱含財報後約 ±6.8% 的波動。這檔股票上週已經跌了約 9%。 聯合航空的難題是燃油。它 7 月在燃油成本多出近 $60 億的情況下，仍把全年調整後 EPS 指引上調到 $9 到 $11，並預期 Q3 追回 80% 到 90% 的油價漲幅、Q4 追回 100%，同時把今年剩餘的運力縮減約 5 個百分點。Delta 10/9 的財報不及預期，並說下一季燃油成本還會再上升。共識 EPS 約 $2.6、營收約 $178.9 億（年增 17.5%），過去 8 季都超預期。但在最近 12 次財報中，股價只有 5 次收高，平均波動 5.6%，4 月下跌 5.6%、7 月下跌 1.8%。 Netflix 看的是廣告能不能接棒。公司對 Q3 的指引是營收約 $128.6 億、營業利益率 33.2%，全年營收指引 $510 億到 $514 億、營業利益率 31.5%，廣告收入目標約 $30 億（約為去年的兩倍）。上半年的觀看時數只增加 2%。共識預期 Q3 營收約 $128.8 億（年增 11.9%）、EPS 約 $0.82。 三家公司的共同點是：成長已經被市場預期，真正影響股價的是成本與資本支出。這也是本週 Meta、Tesla 週三財報前的主軸。 價位上，SpaceX 週一約 $147，以 ±6.8% 換算，財報後合理區間約 $137 到 $157。站上 $157，代表市場接受資本支出；跌破 $137，代表 Q2 後的下跌可能重演。聯合航空參考 $96，以歷史平均 5.6% 波動換算約 $91 到 $101。Netflix 的關鍵支撐是 10 月初低點約 $67，跌破則可能下探 $65 甚至 $60。 $SPCX $NFLX $UAL $DAL

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