标普警示：科技巨头或存在高于披露水平的AI隐性负债，但暂不调降信用评级。 标普可不只是一家评级机构，它的评级结果本身就是全球资本的约束工具，杀伤力覆盖全行业… · @Jonylin007 · TwKit

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标普警示：科技巨头或存在高于披露水平的AI隐性负债，但暂不调降信用评级。 标普可不只是一家评级机构，它的评级结果本身就是全球资本的约束工具，杀伤力覆盖全行业： 大量基金、养老金、机构风控规则直接绑定它的评级，很多债券有投资级门槛。 一旦下调，不是简单一个点评，而是会倒逼资金被动卖出、抬高融资利率，整个产业链的信贷、扩产、投资计划都会被卡住，对行业形成强约束。 标普全球数字基础设施负责人Mark Habib指出，大型云厂商存在相互关联融资结构：巨头实际为数据中心项目、中小型AI企业提供担保，催生表外潜在负债。 当下没有下调评级，代表风险暂时还没踩到红线，但真正的核心风险，是巨额AI投入对应的盈利预期能不能兑现。 资本开支预测： 亚马逊、微软、Alphabet、甲骨文、Meta、SpaceX六大超大规模云厂商，2025‑2030年AI与数据中心资本支出将超7万亿美元，至少到明年自由现金流维持负值。 至少目前还没有被下调。

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