美股分化加剧 指数还撑着，个股已经先跌 截至10月19日，标普500较10月6日历史高点仅回落约2%，但成分股中位数已从52周高点回撤15% 互联网泡沫以来… · @lili103103 · TwKit

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美股分化加剧 指数还撑着，个股已经先跌 截至10月19日，标普500较10月6日历史高点仅回落约2%，但成分股中位数已从52周高点回撤15% 互联网泡沫以来最差。 上周纳指累跌4.48%，费城半导体8连跌累跌11.41%，CoreWeave因债务飙至510亿美元、债券收益率冲15%而单周暴跌25%。 资金正从“AI叙事”切向“现金流防御”：信息技术独跌6.24%，必需消费涨5.53%、医疗涨4.38%。10年期美债实际收益率高企，股权风险溢价跌破零；9月CPI全面超预期，但美联储10月按兵不动概率仍超72%。 高盛认为还要加一次息。 接下来盯三件事：10月28日美联储措辞、Q3科技巨头财报、AI信用利差是否继续恶化。 这不是系统性转熊，而是高利率对AI链的一次压力测试 盈利兑现能力将取代叙事，成为下一阶段的分水岭。

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