2019—2020：312大崩盘，从爆仓到绝地重生 时间来到了2019年10月25日。 那天晚上，新闻联播刚结束，群里突然有人开始刷屏： 习大大讲区块链了！… · @zemummy1 · TwKit

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2019—2020：312大崩盘，从爆仓到绝地重生 时间来到了2019年10月25日。 那天晚上，新闻联播刚结束，群里突然有人开始刷屏： 习大大讲区块链了！国家要重视区块链了！ 起初我是不信的。 这玩意儿以前不是一直被打压吗？怎么突然就成了国家战略？ 我赶紧去找新闻视频，结果还真是。 市场瞬间沸腾。 比特币从7000多美元一路暴拉，第二天冲到了10500美元附近。短短十几个小时，9月份的跌幅几乎全部收复。 但我手里的EOS就没这么幸运了。 虽然跟着涨了一波，却始终没能回到之前的高点，长期徘徊在4美元附近。 同样是币，命运已经开始不一样了。 后来我一直在琢磨，这次突然把区块链提升到如此重要的位置，会不会还有另外一层原因？ 当时盐城警方正在侦办PlusToken这起巨大的传销案件，后来公布的涉案数字货币规模极其惊人，其中包括20多万枚BTC、80多万枚ETH。 我当时有个大胆的猜测： 会不会是为了给这些涉案数字货币后续处置创造更好的市场环境？ 毕竟，查扣的是币，最后如果需要变现、处置，上缴的就可能是人民币。 当然，这只是我个人的猜测，并没有证据证明政策出台与涉案币处置存在直接关系。 但作为交易者，我更关心另一件事： 一场突发消息刺激出来的暴涨，到底能不能改变长期趋势？ 我的判断是不能。 如果后面没有持续的增量资金接力，消息带来的上涨终究会被市场消化。 事实也差不多。 比特币从10500美元一路回落，重新跌回7000美元附近，甚至比起涨点还低，一度摸到了6500美元左右。 绕了一大圈，又回到了原点。 这件事让我更加坚信一个道理： 突发事件可以改变短期价格，却未必能改变长期趋势。没有持续买盘，就很难形成真正的牛市。 一、疫情来了，币圈却当什么都没发生 到了2019年年底，比特币开始重新走强。 从6500美元附近启动，一路反弹，到2020年2月再次冲上10500美元。 ETC更夸张，从三四美元一路涨到了12美元附近。 我等待已久的趋势行情，终于又来了。 转眼进入2020年。 春节前后，新冠疫情在国内全面爆发。 武汉封城，各地陆续采取严格管控措施。 整个中国仿佛被人按下了暂停键。 街上没人了，商场关门了，大量企业停工，所有人都开始待在家里。 现实世界正在经历一场前所未有的危机。 可加密货币市场居然还在涨。 我当时就觉得很荒唐。 这么大的事情，你们当不存在？ 疫情如果扩散到全球，经济活动停摆，流动性收紧，难道金融市场还能独善其身？ 开什么玩笑。 不用想了。 该做空了。 但市场并没有立刻按照我的预期运行。 国内疫情最严重的时候，币圈仍然热火朝天。 直到疫情逐渐蔓延到欧洲、北美，全球金融市场开始恐慌，币圈才终于有了反应。 那已经是3月份了。 没办法。 当你的判断领先于市场时，你就必须承受市场迟迟不肯兑现判断的痛苦。 这种现象，我称之为市场价格的暂时失真。 当然，现在回头看，市场不一定是在犯错，也可能只是我对风险兑现时间的判断过早。 不过这一次，方向我确实判断对了。 ETC从12美元附近，我一路做空到了6美元。 利润越来越丰厚。 但新的问题也随之出现了。 我太喜欢对冲了。 比如手里有一笔盈利的空单，行情跌了一大截，我觉得可能反弹了，于是开个多单对冲一下。 反弹来了，多单赚钱。 反弹结束，再把多单平掉，继续拿着空单。 这种操作，在趋势初期和中期非常舒服。 既能吃到下跌趋势，又能做反弹波段，还能缓解看着利润回吐的不适感。 但问题在于，一旦习惯了对冲，就很难真正拿住一笔完整的趋势单。 尤其到了下跌后期。 你总觉得跌得够多了，该反弹了。 于是开多、加多，甚至忍不住反手。 结果市场根本不反弹。 原本只是为了对冲风险，最后却把自己对冲成了净多头。 这里面还有一个特别容易误导人的地方。 如果你持有一笔盈利很多的空单，同时开了一笔多单对冲，多单出现浮亏，并不代表你的整体仓位在亏钱。 但人性很奇怪。 你明明知道整体风险已经被对冲了，却还是受不了那笔多单显示出来的红色亏损。 于是想补仓，想摊低成本，想等一个反弹把它救回来。 结果往往是越补越多。 到最后，原本赚大钱的机会，反而成了风险最大的地方。 这个毛病，我直到今天都还没有完全解决。 只是现在的我，已经不会那么轻易地把一笔盈利的趋势空单，反手做成净多单了。 因为我知道： 真正恐怖的下跌，往往发生在你已经觉得跌得够多的时候。 二、312：一天亏掉70%，睡醒才知道错过了什么 时间来到2020年3月12日。 比特币已经跌了一个多月，从10500美元附近跌到了8000美元。 当时我觉得，跌得已经不少了。 可真正的暴跌，才刚刚开始。 随着美股崩盘、全球流动性危机爆发，比特币在3月12日下午开始加速下跌。 到了晚上，6000美元被直接击穿。 价格一路砸到了5300美元附近。 那场面，真不是一般的恐慌。 各个平台疯狂爆仓，买盘像是突然消失了。 部分季度合约甚至出现极其夸张的负溢价。 我在ETC上从12美元一路做空下来，已经赚了20万人民币左右。 其中10万，我提前提现出来了。 剩下的利润留在场内。 我当时觉得，自己这次资金管理做得还不错。 赚钱了，提现。 剩下的利润继续操作。 就算后面判断错了，起码也把一部分成果锁定住了。 结果呢？ 从ETC大约6美元开始，我反手做多。 跌到4美元附近，场内剩下的10万利润直接爆没了。 20万赚到手，先拿出10万，再把另外10万还给市场。 不过没关系。 我又盯上了比特币。 BTC都跌到5000多美元了，还能怎么跌？ 这位置，不抄底干什么？ 把提现出来的10万重新充回去！ 结果买U都耽误时间。 等我折腾完，比特币已经从低点反弹到6300美元附近。 我赶紧开多。 没想到，刚开进去，行情又开始阴跌。 一直折腾到凌晨三四点，比特币又跌回5800美元附近。 刚充进去的10万，转眼又亏掉了一半。 只剩5万了。 那一刻我心里特别别扭。 方向感觉没错，位置选得一般，节奏更是一塌糊涂。 虽然我坚信这里已经接近底部，但K线告诉我： 还要跌。 没办法，只能忍痛止损。 从前一天算起，辛辛苦苦赚来的钱，一天之内亏掉了大部分。 心情可想而知。 但再难受又能怎么样？ 睡觉吧。 年轻就是好。 亏成这样，倒头居然还能睡着。 不过睡之前，我心里还是很坚定： 这里应该就是底部区域了。 等睡醒，如果K线走好了，继续抄底。 结果这一觉，睡出了一个终身难忘的故事。 醒来后，我迷迷糊糊看了一眼行情。 比特币好像在反弹。 我心想： 你看，我就说要反弹吧。 再打开群。 群里已经炸锅了。 有人爆仓，有人骂交易所，有人说自己一晚上什么都没了。 还有人在喊： 比特币刚才跌到4000了！ 啥？ 4000？ 我赶紧睁大眼睛重新看行情。 价格已经反弹到了4600美元附近。 卧槽。 原来刚才又发生了一次大暴跌！ 我睡觉这几个小时，比特币居然又跌了接近30%。 从5000多美元的恐慌，到4000美元附近的绝望。 短短十几个小时，两轮史诗级暴跌。 这哪是交易市场？这简直就是屠宰场。 不过震惊归震惊。 我的第一反应居然不是害怕。 而是： 都跌成这样了，还等什么？ 赶紧抄底啊！ 于是我又开始做多比特币。 可行情还是不肯放过我。 价格反弹以后，没能持续走强，反而又开始阴跌。 4300。 4200。 4100。 4000。 看着自己3800美元附近的爆仓价，我心里越来越没底。 最后，在4000美元即将跌破的时候，我还是认怂止损了。 场内只剩最后1万块钱左右。 而市场呢？ 根本没有止跌的意思。 3800。 3600。 3550。 我人都看麻了。 牛逼。 比特币是真不敢抄了。 那就看看EOS、ETC吧。 结果这一看，还真让我发现了机会。 三、最后1万块，撞上了史诗级期现负溢价 当时的季度交割合约，出现了极其罕见的负溢价。 尤其是EOS。 我看到的盘面上，EOS季度币本位合约相对于现货，一度出现约25%的负溢价。 什么意思？ 假如EOS现货是1.6美元，季度合约可能只有1.2美元。 正常情况下，如果能够同时锁定两边的价格，做空现货、做多交割合约，等到交割日价格收敛，就可能把这笔巨大的价差赚到手。 当然，真正做套利还要考虑借币成本、手续费、保证金、强平和交易所风险。 但在当时的极端行情下，这种价差依然非常夸张。 我做期货快3年了，这么大的负溢价，也就见过一两次。 而且不是EOS一个币。 很多主流币的交割合约都出现了非常大的负溢价。 相比之下，比特币的季度合约负溢价反而没有那么夸张。 我突然意识到： 市场已经不是在正常定价，而是在不计代价地抛售。 大量杠杆仓位被强制平仓，订单簿里只剩下源源不断的卖盘。 价格根本不讲道理。 可问题是，我现在只剩1万块钱了。 真正意义上的最后1万。 怎么办？ 买。 EOS季度合约，1.2美元附近。 全仓，10倍杠杆。 这并不是真正意义上的无风险套利。 我没有足够资金完整锁住现货与期货两条腿，本质上还是一笔高杠杆的方向性押注。 但当时的我，已经顾不上那么多了。 行情继续往下砸。 我眼睁睁看着盘口，几乎找不到正常的买盘。 全是爆仓单。 卖一的位置挂着源源不断的抛压。 价格仿佛被钉死在一个地方，只有现货继续下跌，才可能出现更低的成交价格。 那种感觉，真的很难形容。 度日如年？ 太轻了。 每一秒都在煎熬。 因为我知道，如果再跌一波，我可能真的什么都没有了。 但如果市场能恢复正常，哪怕只是一次正常反弹，这笔仓位都有机会让我重新活过来。 终于。 反弹来了。 群里突然有人喊： BitMEX宕机了！ 当时BitMEX还是全球最重要的比特币永续合约交易平台之一，持仓规模巨大。 传闻平台停机之后，市场失去了一个持续输出强平卖盘的重要来源。 有人后来把这次宕机和BitMEX的爆仓机制联系在一起，甚至猜测平台是主动暂停系统，以防止连环强平继续把价格往下砸。 这些说法究竟有多少是真的，我没有办法证实。 但我清楚记得，那个时候，行情终于开始像样地反弹了。 比特币从3500多美元一路往上冲。 4000。 4500。 5000。 5500。 一直冲到6000美元附近。 EOS也从1.2美元附近反弹到了2美元左右。 我整个人都活过来了。 开始疯狂操作。 做多，平多。 反手做空，再平空。 再做多。 再做空。 到了6000美元附近，我又开了一笔比特币空单。 没想到还真空对了。 BTC又回调到了5200美元附近。 我一边盯盘，一边计算账户权益。 突然发现： 最后那1万块，居然被我做到了13万！ 13倍。 不是13%的收益。 是13倍。 几个小时前，我还在想怎么才能不彻底出局。 几个小时后，账户又回到了13万。 我靠。 这感觉怎么形容呢？ 就像一个快淹死的人，刚刚被水按进河底，马上又被一股巨浪托回了岸边。 死里逃生。 那天真的是我交易生涯中最疯狂的日子之一。 好了。 睡觉。 美美地睡上一觉。 四、13万到两三万，再从两三万做到10万 第二天起来，我重新分析行情。 我发现BCH的表现相对强势。 在那种全市场刚刚经历流动性危机的情况下，一个币如果能率先走强，往往容易成为反弹的领头羊。 于是我决定： 13万，全仓做多BCH。 赌它带领市场继续反弹。 没想到，3月16日，美股又又又熔断了。 这次全球金融市场真的杀疯了。 巴菲特后来感叹，自己活了89岁，也没见过几次美股熔断，结果2020年3月接二连三地见证。 比特币也没能独善其身。 随着BTC再次回调到4500美元附近，我手里的BCH多单也被迫陆续止损。 13万很快缩水。 又剩两三万了。 我都快被自己气笑了。 好不容易从地狱里爬出来，结果转头又自己跳了回去。 不过市场跌成这样，我还是相信会有一轮反弹。 继续做多比特币。 这次我的成本大约在5200美元附近。 终于，市场开始恢复。 6000。 6500。 7000。 账户又回到了10万人民币左右。 我心想： 这次总该稳了吧？ 毕竟比特币马上就要减半了。 全球央行又在疯狂释放流动性。 疫情造成的流动性冲击之后，货币宽松可能带来新的资产上涨周期。 这不就是大牛市的前奏吗？ 我已经开始憧憬后面的行情了。 可现实从来不按你的剧本走。 BTC从7000美元附近又回调到5800美元一带。 我看着账户利润一点点回吐，心里实在难受。 最后在5900美元附近，把多单平了。 也不能说这个决定完全错误。 至少保住了部分利润。 但那时候我心里有一种小资金交易者特有的恐惧： 我已经亏不起了。 赚的时候不敢放开赚。 亏的时候又总想靠下一笔翻回来。 你说矛盾不矛盾？ 后来发生的事情，大家都知道了。 2020年5月，比特币完成减半。 全球进入极度宽松的货币环境。 BTC重新站上1万美元。 而我呢？ 5800美元附近下车以后，再也没有顺利登上那趟车。 我在最危险的时候敢于抄底，却在真正的趋势到来之前，被市场洗下了车。 这大概是交易里最讽刺的事情之一。 五、从暴富梦到借钱生活 随后，我迎来了那段时间最黑暗的日子。 场内资金越来越少。 真正能拿来交易的本金，只有两三万块。 偏偏这个时候，比特币的波动率也开始下降。 经历了312那种史诗级暴跌之后，市场逐渐恢复平静。 之前一天动辄20%、30%的行情没有了。 取而代之的是漫长的震荡、横盘和越来越无聊的K线。 对别人来说，行情稳定可能是好事。 但对那个时候的我来说，简直是折磨。 因为我急着赚钱。 这里顺便说一句，为什么后来我越来越少交易EOS了。 原因很简单。 BTC重新站上7500美元以后，EOS开始明显跟不上节奏。 比特币涨，它不怎么涨。 比特币跌，它有时候也不怎么跌。 一个山寨币，波动率居然还不如比特币。 那我玩它干什么？ 更重要的是，这种相对弱势让我意识到，市场资金的偏好正在变化。 越来越多的人，可能已经开始放弃EOS了。 既然如此，我也没必要继续跟它死磕。 于是，我逐渐把主要精力重新放回比特币上。 那段时间，我也不是完全没赚到钱。 曾经用两三万本金，抓住比特币从1万美元附近回落到8000美元一带的空头行情，把账户重新做到了7万多。 可惜钱刚赚到手，现实生活就找上门了。 我有一张平安银行的信用卡。 用了七八年。 额度从最早的9000块，一点点涨到了7万多。 那时候正好到了还款日。 我就把赚到的钱提现出来，先把信用卡还上。 结果没想到。 刚还完，平安银行直接把我的信用卡额度降到了2000块。 七八年。 从9000用到7万多。 一口气给我干回2000。 我当时整个人都无语了。 牛逼。 真牛逼。 银行可能是根据自己的风控模型判断我的风险上升了，但在我看来，这跟抽贷有什么区别？ 我好不容易赚到一点钱，还完账，结果它告诉我： 你现在不值得我信任了。 突然觉得，自己也体验了一把王健林遭遇过的那种资金被收紧的感觉。 当然，规模没法比。 但那种滋味，是真难受。 金融机构往往愿意把钱借给不缺钱的人，却在你最需要资金的时候收紧额度。 从那以后，我再也没用过平安银行的信用卡和银行卡。 真的恶心。 信用卡还完了。 生活费却也快没了。 怎么办？ 只能找家母借钱。 其实很多老粉丝应该看过我之前写的那段经历。 那时候，我已经到了想证明自己的年纪。 结果连正常生活都开始捉襟见肘。 每个月还要还5000块钱房贷。 一个大男人，做了这么多年交易，最后还要找家里借钱度日。 那种感觉真的很难受。 但又说不清楚。 亏钱、爆仓，我其实都能接受。 做交易嘛，愿赌服输。 错了就是错了，大不了重新来过。 可找父母借钱，给我的感觉完全不一样。 那不只是穷。 更像是你拼命想证明自己，最后却发现，自己连最基本的独立都快维持不住了。 我开始害怕别人对我失望。 父母会不会觉得我这些年瞎折腾？ 远在深圳的她，会不会觉得我根本不靠谱？ 毕竟在2019年，我还夸下过海口： 等我赚够一两百万，你是不是就回来跟我结婚？ 当时说得多有底气。 现在回头想想，真是又可笑，又心酸。 虽然和父母关系一直很好，但我已经搬出来住了十多年，早就习惯了自己生活。 忽然有一天，又要低头找家里借钱。 那种委屈，不是输钱能比的。 甚至不敢告诉太多人。 人越穷，有时候自尊心反而越强。 为了省钱，我开始每天只点一顿外卖。 能少花一点是一点。 饿了就忍忍。 甚至开始自己给自己洗脑： 少吃一点，保持饥饿，也许还能让我更加专注。 古人不是说吗？ 天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身。 以前读这段话，只觉得是励志。 那时候再读，真他妈有代入感。 当然，现在回头看，长期饿着肚子并不是什么值得提倡的交易方法。 只不过当时的我，确实没有太多选择。 六、最后1万块，我告诉自己绝对不能再错了 时间来到2020年夏天。 DeFi开始火了。 各种项目轮番上涨，行情一波接一波。 ETH也走出了一轮不错的行情。 可我已经没有太多本金去参与了。 看着别人赚钱，说不羡慕，那是假的。 但我告诉自己： 不要乱动。 别看别人赚了钱，就觉得自己也必须参与。 尤其不能因为资金少，就到处寻找所谓的暴富机会。 越是只剩最后一点钱，越不能乱来。 我决定只做比特币。 因为我太熟悉它了。 价格结构，4小时K线，常见的突破与假突破，波动收敛之后的方向选择。 这些东西，我研究了很多年。 那时候的比特币，波动率已经收敛到了非常低的水平。 每天的行情无聊得让人想睡觉。 但我知道： 长时间的波动收敛，往往意味着市场正在酝酿一轮新的行情。 只是不知道方向，也不知道什么时候启动。 于是我开始在9000美元附近反复试仓。 跌破关键位置，尝试做空。 重新站稳，尝试做多。 主要观察4小时级别。 一次又一次止损。 本金本来就少，经不起这么折腾。 最后，我又往账户里充了3000块钱。 把之前试仓损失的资金补了回来。 账户重新凑到了1万块人民币。 这是我那时候能够拿出来重新搏一把的本金。 我非常清楚： 这次不能再像312那样乱做了。 方向错了，要认。 位置不好，要等。 没行情，就不要硬做。 我不需要每天都赚钱，我只需要抓住一次真正属于自己的趋势。 终于，机会来了。 BTC在9200美元附近启动。 我用20倍杠杆建立了多单。 为什么敢用这么高的杠杆？ 一方面是资金太少。 另一方面，是当时波动率已经充分收敛，我想在关键位置突破时，利用相对明确的止损来博取趋势收益。 当然，现在回头看，20倍依然是非常高的杠杆。 即使判断对了方向，执行稍有失误，也可能被正常波动扫出去。 但当时，我已经把注意力全部集中在这一笔交易上了。 行情终于没有让我失望。 9200。 9600。 10000。 比特币突破了关键阻力位。 我没有急着平仓。 而是根据后续的走势，陆续加了几笔多单。 随着BTC继续上行，账户利润越来越多。 我心里却出奇地平静。 因为我知道： 我等的不是一笔小反弹，而是一段趋势。 终于，比特币冲到了12500美元附近。 这里开始出现明显的阻力。 随后市场进入震荡。 大概过了20天，BTC在11800美元附近再次出现转弱迹象。 那段时间我一直盯着盘面。 上涨动能在减弱。 突破之后的延续性越来越差。 我感觉市场节奏变了。 于是，我做了一个非常重要的决定。 止盈多单。 反手做空。 这次反手，并不是因为害怕利润回吐，也不是因为情绪上头。 而是我认为，短期的趋势结构确实出现了变化。 事实证明，这次判断相当准确。 BTC随后一路回落，跌回了10000美元附近。 这一波多空两段行情，我都吃到了。 而我的账户，也从最初的1万多块，做到了20多万。 20多倍。 最重要的是，这次我没有在赚到两三万的时候就急着跑。 也没有因为急着还债，就提前结束盈利单。 我终于真正拿住了一段趋势。 从1万到20多万。 钱不算多。 放在币圈，这点资金甚至不够别人一笔开仓的零头。 但对当时的我来说，意义完全不一样。 因为我终于可以把债务问题处理掉了。 终于不用每天为了生活费发愁。 终于不用再低着头找家里借钱。 那种感觉，比赚到一笔大钱还让我高兴。 七、后来我才明白，判断对行情不等于能赚到钱 回头看2019年到2020年这段经历，真的有点荒唐。 疫情刚开始，我判断全球金融市场迟早会受到冲击。 方向对了。 ETC从12美元做空到6美元，也确实赚到了20万。 结果312当天，因为不断对冲、反手、抄底，最后几乎全部亏了回去。 312史诗级暴跌，我又判断市场已经接近极端底部。 大方向还是对的。 但由于仓位和节奏一塌糊涂，BTC从6000跌到3500的过程中，我几乎把本金全部折腾没了。 然后靠最后1万块，在极端行情中翻了13倍。 好不容易做到了13万。 又因为重仓BCH，把利润还给了市场。 后来BTC从5200反弹到7000，我又做对了。 但因为害怕利润回吐，在5900附近下车，最终错过了后面的大行情。 你看。 我并不是看不懂行情。 很多时候，方向甚至判断得很准确。 但账户就是赚不到钱。 为什么？ 因为交易从来不是简单地判断涨跌。 你判断对了方向，不代表能找到好的入场点。 找到好的入场点，不代表能控制好仓位。 控制好仓位，不代表能拿住盈利。 拿住了盈利，也不代表你能在趋势结束时及时退出。 更残酷的是： 一个交易者可能连续判断对十次，却因为一次仓位失控，把前面十次的利润全部亏光。 我在312之前就已经知道这个道理。 只是知道归知道。 真正经历过以后，才会刻在骨子里。 直到2020年夏天，我用最后1万块重新做到20多万，才算真正找到了一点感觉。 当时我每天高强度盯盘。 没有什么娱乐活动。 生活简单到不能再简单。 眼里只有行情、K线、仓位和趋势。 资金很少，反而让我不敢轻易分心。 我开始学会等待。 学会接受小额止损。 也开始学会，不因为生活缺钱，就急着把每一笔浮盈落袋为安。 当然，那次20多倍的盈利，也离不开行情和运气，尤其是高杠杆带来的巨大风险。 但有一点，我越来越确定： 我过去最大的敌人，不是市场，也不是庄家，而是那个明明看对了趋势，却总忍不住折腾的自己。 交易最难的，从来不是在最低点买入，也不是在最高点卖出。 而是当真正属于你的行情出现时，你还有本金，有耐心，也有勇气，把它做完。 从20万跌到1万。 从1万翻到13万。 从13万又跌到两三万。 最后，再从1万做到20多万。 这一年，我几乎把一个交易者能经历的极端情绪都体验了一遍。 狂喜、恐惧、后悔、不甘、绝望。 还有重新燃起的希望。 那时候的我还不知道，2020年之后，比特币将迎来一轮波澜壮阔的大牛市。 也不知道自己未来究竟能赚多少钱。 我只知道： 这一次，我终于没有在最黑暗的时候倒下。 而属于我的下一段行情，才刚刚开始。 ——十老板，听我慢慢道来。

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