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造火箭的 SpaceX，现在超过一半的收入居然来自 AI？ 今天美股盘后，股票代码 SPCX 的 SpaceX 交出了 2026 年三季度财报，单季总营收冲到 146 亿美元，同比暴涨 161%。 拆开账本一看，传统的航天发射收入 18 亿美元，同比增长 6%；星链所在的通信业务收入 52 亿美元，同比增长 69%。 而名为「超级智能」（SI）的 AI 板块，单季直接干到了 76 亿美元，同比狂飙 830%。 76 亿除以 146 亿，占了全公司总营收的 52%。 人类历史上最大的商业航天公司，主业在账面上正式变成了人工智能。 2026 年 2 月，SpaceX 完成了与 xAI 及社交平台 X 的换股合并，合并估值 1.25 万亿美元。 6 月 12 日，合并后的 SpaceX 在纳斯达克挂牌，净募资约 860 亿美元，创下人类历史上最大规模的 IPO。 哪怕把 xAI 并了进来，一个季度 76 亿美元的 AI 收入还是快得吓人。 今年二季度，这个板块的收入还是 25.6 亿美元，短短三个月几乎翻了三倍。 靠着这股爆发力，全公司直接从二季度净亏损 5.41 亿美元，扭亏为三季度净利润 44 亿美元，每股收益 0.35 美元。 调整后 EBITDA 更是冲到 88 亿美元，同比大涨 306%。 我就好奇了，现在大模型公司不都在烧钱吗？ SpaceX 的 AI 部门到底在卖什么，能在三个月里收回 76 亿美元真金白银？ 顺着招股书和财报往下扒，第一笔大钱来自死对头交的「算力房租」。 马斯克在田纳西州孟菲斯等地建起了 Colossus 超算集群，单是二季度就砸了 158 亿美元建 AI 基础设施。 这么多英伟达显卡和配套电力建起来，除了训练自家的 Grok，富余出来的算力怎么办？ 直接打包租给最缺算力的竞争对手。 招股书披露过两笔大单：今年 5 月，Anthropic 签下协议，包下 Colossus 1 集群 22 万到 32.5 万张英伟达 GPU、约 300 兆瓦的电力容量，每月付给 SpaceX 12.5 亿美元租金，一直租到 2029 年 5 月。 到了 6 月上市前夕，Google 也因为企业端算力吃紧，签下约 11 万张 GPU 的租约，每月再交 9.2 亿美元，今年 10 月起全面执行。 这笔账算得真是绝了。 Anthropic 和 Google 在大模型上跟 Grok 打得不可开交，但因为马斯克搞定土地、电力和机房的速度比谁都快，两个最大的对手每个月得排着队给他交超过 20 亿美元的房租。 光当算力包租公还不够，软件端也在三季度跑出了新东西。 这次财报专门点名了今年 8 月上线的 Grok Bot，定位是全天候在线的智能体系统。 以前的聊天机器人，你敲一行字它回一句，网页一关它就歇了。 Grok Bot 给每个 AI 智能体配了一台专属的云端电脑，自带浏览器、文件系统和终端，还把此前收购的编程工具 Cursor 融了进去。 哪怕一家老牌企业的内部软件没有开放 API 接口，它也能像真人雇员一样，拿普通账号密码登录进客户管理系统、邮箱和后台，自己点按钮、填表格、写代码，还能几个智能体互相派活。 你合上电脑下班睡觉，它在云端替你干通宵。 看到这里，财报里最刺激的一组数字对比就浮出来了。 三季度 SpaceX 的经营现金流高达 131 亿美元，造血能力惊人；可同一季度，它的资本开支居然达到了 196 亿美元。 三个月花掉将近 200 亿美元，除了继续买显卡建机房，这钱还在往哪砸？ 答案就在财报公布的另外两件大事里。 第一件，9 月 28 日的星舰第 14 次试飞，首次把 26 颗下一代星链 V3 卫星送入轨道，完成了星舰历史上第一次产生商业收入的发射。 过去好几年，星舰一直是个只吞钱不吐钱的研发无底洞。 一旦开始商业带货，每次发射都在给星链扩容，而星链的个人订阅用户已经在三季度冲到了 1360 万户。 第二件，SpaceX 在今年 8 月联手路易斯安那州宣布，要在墨西哥湾沿岸的弗米利恩县拿地 12.5 万英亩，投资至少 1000 亿美元，建一座次世代太空港「路易斯安那星城」。 这座基地比得州和佛州基地加起来还大，规划了 10 个发射台、自备发电厂、推进剂工厂、深水港和专用机场，目标是让星舰像航班一样高频起降。 把这三块拼图合在一起，你就看懂马斯克为什么要把火箭、卫星和 AI 塞进同一张资产负债表了。 在地面上，AI 超算集群扩张最缺的是电和钱；在天上，星舰和新一代太空港需要上千亿美元的前期基建投入，得熬过漫长的回本周期。 拆开看，两边都是吞金兽。 合在一起，1360 万星链订户和每月几十亿美元的算力租约就成了现成的印钞机，每个季度泵出上百亿美元现金流，去喂养星舰、路易斯安那太空港和下一代算力基建。 等星舰把入轨成本砸穿，不仅地面的星链通信能继续扩容，连地面越来越卡脖子的 AI 电力和散热瓶颈，未来都能顺着廉价火箭搬上近地轨道的太阳能算力中心。 别人做 AI 是在跟云厂商借机房，SpaceX 是用竞争对手交的显卡租金，顺手把通往太空的基建账单给结了

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