Supermicro 營收預告比自己的指引高出約 27%，毛利率卻比上季少了 5 個百分點 Supermicro 昨晚收盤後預告，截至 9/30 的上一季營… · @fgchiu · TwKit

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Supermicro 營收預告比自己的指引高出約 27%，毛利率卻比上季少了 5 個百分點 Supermicro 昨晚收盤後預告，截至 9/30 的上一季營收預估 $185 億到 $195 億，比自己的指引 $145 億到 $155 億高出約 $40 億，Bloomberg 統計的分析師平均預期約 $150 億。公司把原因歸為 AI 平台需求增加 毛利率的故事比較複雜。預估 12.0% 到 12.5%，高於原指引的 10.4% 到 10.8%，但上一季（6 月）是 17.5%，一季少了約 5 個百分點。公司把原因歸為客戶與產品組合 不過，換個角度看，毛利金額其實增加了。 上一季營收 $111 億、毛利率 17.5%，毛利約 $19.5 億；這一季以營收中位數 $190 億、毛利率 12.25% 估算，毛利約 $23.3 億，增加約 19%（我的計算）。 AI 伺服器是薄毛利、靠規模賺錢的生意，營收暴增時，毛利率下降並不代表賺得更少 市場已經先反應了。週二收盤 $32.47，盤後一度上漲約 15.6% 到 $37.55，Dell 與 HPE 也跟著上漲 但上一次的劇本值得記住。7 月預告上一季毛利率 15% 到 17% 時，股價盤後先漲約 20%，隔天回吐了一部分，Wolfe Research 分析師說，他們還不能把毛利率改善視為趨勢，因為它的毛利率歷史上波動很大 這次的數字還沒經過會計師審核，公司說最終結果可能有重大差異，完整財報在 11/3 公布。真正要看的是毛利率能不能守在 12% 以上、營運現金流與應收帳款，以及客戶是否集中 價位上，盤後約 $37.5。站穩 $37，代表市場接受這份預告；跌回週二收盤 $32.5，代表利多出盡，重演 7 月的回吐。分析師平均目標價約 $42.3，52 週高點 $62.36 你覺得 Supermicro 這次是 AI 伺服器需求的證明，還是薄毛利的規模遊戲？ $SMCI $DELL $HPE $NVDA #Supermicro #AI伺服器 #美股

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