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Netflix Q3財報營收年增12%，營業利潤年增37%。營收年增率已從去年Q4的17.6%連續四季放緩。全年營收預估511億美元，年增13%，營業利益率31.5%。Q4利潤率預估26.0%，其中包含裁員帶來約120個基點的衝擊。 #廣告收入下修，但成長潛力仍大。 全年廣告收入預期從 30 億美元下修至 27 億美元，主因新廣告產品與合作夥伴整合進度延後，而非需求不足。 廣告業務今年仍成長超過 80%，2027 年還將擴展至另外 15 個國家。目前廣告方案的總平均會員收入仍低於無廣告方案，顯示變現效率還有提升空間。 #美國觀看成長不如預期，Netflix 更換內容主管。 管理層承認美國內容缺乏足夠多的全球級熱門作品，找來前 Disney 高層 Peter Rice 接任內容主管，希望改善內容投資效率。相較之下，印度 Q3 觀看時數年增 24%，營收年增約 18%，創下當地單季付費會員淨增加紀錄。 #逐步擴大第三方內容整合。 除了增加 Disney 等片商授權內容，也與法國 TF1 合作，將電視台內容直接整合進 Netflix。未來甚至可能提供第三方加購訂閱服務，朝全球娛樂內容入口發展。 $NFLX 電話會議中，CFO 強調 2027 年仍以雙位數營收成長、持續擴大利潤率及增加自由現金流為目標，正式財測將在明年 1 月公布。

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