美光那边工人还没正式罢工，三星和SK海力士的股价先涨起来了。今天收盘，三星电子涨5.67%，SK海力士涨5.8%，韩国综指跟着涨了3.29%。 KB证券今天… · @Kshsb783142 · TwKit

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美光那边工人还没正式罢工，三星和SK海力士的股价先涨起来了。今天收盘，三星电子涨5.67%，SK海力士涨5.8%，韩国综指跟着涨了3.29%。 KB证券今天出了一份报告，把这件事的逻辑说得很直白：美光桃园厂如果真罢工，全球DRAM供应短缺会进一步加剧，三星和SK海力士的定价权和供应谈判力就会直接增强。 桃园这个厂不是小角色。它占美光整体DRAM产能的大约22%，工会本月初投票，99%赞成罢工，要求把美光全球营业利润的15%拿出来当绩效奖金。22%的产能如果真的停摆，客户第一反应不会是等美光复工，而是转头去找三星和海力士锁货。KB证券管这个叫“客户提前锁定货源的预防性需求”，说白了就是恐慌性备货，对卖方来说，这是最舒服的那种需求。 但事情没那么简单。 我盯到一个细节：台中厂，也就是美光HBM的核心生产基地，今天已经跟公司签了劳资协议，原定22号的调解撤回了。桃园工会当初宣布22号罢工，本来是为了声援台中，现在台中那边谈拢了，桃园反而有点尴尬，工会正在开会决定明天到底还罢不罢。 所以明天这个罢工到底会不会真的发生，现在是个问号。 我自己的看法是，这件事有意思的地方不在于罢工本身，在于市场已经提前给“美光停摆”定好了价。三星和海力士今天涨的这一截，定价的不是已经发生的供应中断，而是“如果美光出问题，订单会往哪里跑”这个预期。哪怕明天桃园最终取消罢工，这个预期也已经种下去了：在存储供应最紧的时候，美光的劳资风险本身就是竞争对手的一份隐性资产。 反过来，如果桃园真的罢下去了，哪怕只停几天，全球DRAM的供给弹性会比市场想象的更脆弱。三星和海力士的产能都已经满载，客户想转单也填不满缺口，涨价压力会从美光一家扩散到整个品类。 明天先看桃园工会开完会怎么定。罢工成真，涨价逻辑再添一把火；罢工取消，今天涨的这一截，就得重新算账。 $MU $NVDA 免责声明：本文纯属个人观点，不构成任何投资建议。

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