🧧【DCTX】市场对光模块短期过度悲观,重视龙头公司的中长期配置机会 🎁#市场对大光Q3业绩及远期增长预期过于悲观。近期市场流传Q3业绩较差的说法,叠加物料… · @2030FY_X · TwKit

@2030FY_X

🧧【DCTX】市场对光模块短期过度悲观,重视龙头公司的中长期配置机会 🎁#市场对大光Q3业绩及远期增长预期过于悲观。近期市场流传Q3业绩较差的说法,叠加物料供应偏紧,进一步放大了对当季交付及后续增长的担忧。我们认为,Q3虽受部分物料约束,但不至于像部分传言描述的那样差,不应将阶段性交付扰动外推为远期增长失速。#结合我们近期在北美调研的龙头备料情况,支撑主要来自需求与供给两端: 🎁#需求端,云平台收入有望超预期,高回报持续推动算力扩建。北美调研显示,微软、Google等云平台受益于企业AI应用落地,收入及ARR有望超预期;部分海外AI算力项目回本周期约9—12个月,较高回报持续增强CSP投入意愿,为光互联需求提供支撑。 🎁#供给端,1.6T DSP确实紧张,但对业绩的冲击不宜过度放大。龙头已结合在手及预期订单提前备货、锁定核心材料,为短期缺料提供缓冲。我们判断,当前供应约束主要影响阶段性交付节奏,四季度后有望逐步修复,缺货问题预计在明年得到解决。#随着供应改善,高速产品需求有望进一步转化为出货,产品结构升级继续支撑盈利增长。 📈#从中期维度看,我们认为板块底部区间已经显现,后续成长空间仍值得期待。龙头供应有望修复,二线光模块厂商增速亮眼,行业需求仍在释放,应重视悲观预期消化后、订单与业绩兑现带来的修复机会。#继续重点关注联特科技、中际旭创、新易盛、天孚通信 ☎️欢迎联系:csy,wyj,clh

曝光 90 · 评论 0 · 点赞 0 · 书签 0