特斯拉这份三季报，看着亮点满满，但华尔街集体偏谨慎。 远景故事虽然很吸引人，但兑现周期很长，还得持续烧钱投入。 自动驾驶方向，奥斯汀的无人Robotaxi里… · @Jonylin007 · TwKit

@Jonylin007

特斯拉这份三季报，看着亮点满满，但华尔街集体偏谨慎。 远景故事虽然很吸引人，但兑现周期很长，还得持续烧钱投入。 自动驾驶方向，奥斯汀的无人Robotaxi里程增长很快，准备拓展到达拉斯。 欧盟这边无人运营许可，大概率要等到年底甚至明年一季度，商业化落地没那么快。 再看Optimus擎天柱机器人： 已经在工厂小批量生产，接下来一年目标1万–2万台。最大短板在灵巧手，精细操作能力不足。 这批机器主要留在工厂内部做测试迭代，普通消费者想要买到，基本要等到2027年底之后，短期很难贡献收入。 储能Megapack是现阶段最扎实的业务，毛利率33.1%，订单排得很满，2027年产能基本被预定一空，算是特斯拉很重要的现金流支柱。 只是电池供给限制了出货，储能营收没有达到市场预期；整车订单也处在近年高位。 财报的软肋也很清楚： 营收不错，但利润不及预期。大量资金持续投入FSD、人形机器人、AI算力研发。 高盛、摩根等投行下调了后续盈利预期。 投行的看法很统一：自动驾驶、机器人、储能的长期想象空间都摆在那里，但现在股价已经提前把远期价值定价进去了，短期自由现金流压力不小。 过去一年特斯拉相对标普500跑输约24%，资金现在更愿意等实实在在的业绩落地，不想继续单纯为梦想给高溢价。 马斯克人家的精力就像我之前说的，大部分都放到了SpaceX呢。 段永平说投资特斯拉是做风投性质的，那应该是优先考虑SpaceX啊。

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