【关于恒科的理解】 为什么说10年期美债收益率下行，通常有利于港股？ 核心在于三条逻辑：一是折现率压力缓解，有利于恒科等成长板块估值修复；二是美元与全球资金… · @wr0789 · TwKit

@wr0789

【关于恒科的理解】 为什么说10年期美债收益率下行，通常有利于港股？ 核心在于三条逻辑：一是折现率压力缓解，有利于恒科等成长板块估值修复；二是美元与全球资金配置环境可能改善，风险偏好有望回升；三是美国利率环境趋于宽松，有望缓解香港融资成本的压力。 但关键是，美债收益率为什么下跌。如果是通胀回落、降息预期升温，通常偏利好；如果是衰退担忧加剧、资金避险，港股反而可能承压。 我的判断是，恒科主跌阶段可能已经结束，但这不意味着马上反转。未来更可能经历一段漫长而反复的筑底期。降息预期传导、市场信心修复、企业盈利验证和资金重新配置，都需要时间。筑底至少半年以上，可以作为观察周期，而不是确定的见底时间。 这也是我选择定投，而不是急于重仓抄底的原因。 如果中长期估值修复逻辑依然成立，与其猜测最低点，不如分批布局、平滑成本，为后续波动预留资金。 当然，定投不等于无条件加仓。如果基本面持续恶化，核心逻辑发生变化，也必须重新评估。 宏观决定环境，基本面决定价值，资金决定节奏，定投应对入场时点的不确定性。 如果主跌段确实结束，接下来拼的就不是谁能精准抄底，而是谁有耐心、有纪律，在漫长的筑底过程中控制仓位、持续布局，等待趋势真正形成。

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