今晚美股科技板块遭遇集中抛售，纳斯达克已经下跌2.5%，英伟达、AMD、博通、美光等AI产业链公司几乎无一幸免。市场真正不耐烦的，是那些只会讲未来、却迟迟拿… · @ThanksuTrump · TwKit

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今晚美股科技板块遭遇集中抛售，纳斯达克已经下跌2.5%，英伟达、AMD、博通、美光等AI产业链公司几乎无一幸免。市场真正不耐烦的，是那些只会讲未来、却迟迟拿不出实际回报的AI故事。 Meta最新季度营收达到646亿美元，同比增长26%，广告业务依然强劲，下季指引也不弱。可今年资本开支预计高达1350亿至1450亿美元，单季就砸出约349亿美元，自由现金流已经转负。过去投资者喜欢它能持续产生现金，现在担心这些钱不断流向数据中心、服务器和GPU后，回报周期说不清。以前怕它错过AI，现在怕被AI榨干现金流。 特斯拉情况相反。调整后每股收益超出预期，自由现金流也好于市场预期，全年资本开支计划还从此前超过250亿美元下调到大约200亿美元。少花钱本该是好事，可市场照样不满。因为它的估值早已不靠卖车，而是靠自动驾驶、机器人和人工智能这些尚未完全兑现的故事。减少投资，又会被解读成扩张速度可能没那么快。 花钱太猛怕回报跟不上，控制开支又怕增长跟不上。这就是情绪转向：以前做什么都能找到上涨理由，现在做什么都能找到下跌借口。 半导体产业链也受到波及。Lam Research最新季度营收达到82.2亿美元，环比增长22%，成绩已经相当不错，股价却已跌入负两位数。原因是下季度指引只比华尔街原来的预期好那么一点点。 另外，美国十年期国债收益率反而有所回落，说明这轮抛售已经不只是利率因素在驱动。

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