拉姆研究(LRCX)FY27Q1季报速评—供应链仍存在限制,业绩指引偏弱 ------------------------------ 【财务概览】 1)公… · @2030FY_X · TwKit

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拉姆研究(LRCX)FY27Q1季报速评—供应链仍存在限制,业绩指引偏弱 ------------------------------ 【财务概览】 1)公司当季营收82.2亿美元(环比+22%),高于此前公司指引77-85亿美元的中值,且高于彭博一致预期的81.3亿美元。 2)公司当季Non-GAAP毛利率52.4%(环比+40bps),高于此前公司指引51.0%-53.0%的中值,且高于彭博一致预期的52.1%。 3)公司当季Non-GAAP EPS为2.20美元(环比+21%),高于此前公司指引2.00-2.30美元的中值,且高于彭博一致预期的2.19美元。 4)业绩指引:公司预计FY27Q2营收82-90亿美元,指引中值高于彭博一致预期的85.8亿美元,部分12月季度的交付延迟至3月季度;预计Non-GAAP毛利率为51.5%-53.5%,指引中值高于彭博一致预期的51.9%;预计Non-GAAP EPS为2.18-2.48美元,指引中值持平彭博一致预期的2.33美元。 【营收拆分】 1)分业务线来看:当季公司系统收入57.3亿美元(环比+35%),当季公司客户支持相关收入24.9亿美元(环比+1%)。 2)系统收入拆分来看:下游Memory占比46%,其中DRAM、NVM分别占比20%、26%;Foundry占比46%,Logic/other占比8%。 3)分地区来看:当季中国大陆、韩国、中国台湾、日本、美国、东南亚、欧洲的营收占比分别为35%(环比+9ppts)、20%、18%、9%、8%、6%、4%。 【其他】 1)WFE市场:公司上调CY26 WFE市场规模预测至mid-1500亿美元(此前指引为low-1500),并初步预计CY27 WFE市场规模超过2000亿美元。公司指出,洁净室空间供给以及部分关键零部件的供应链仍存在瓶颈。 2)系统业务增速:公司预计CY2026系统业务同比增速将超过40%,主要受益于SAM扩张以及份额增长。 3)客户支持业务增速:公司预计CY2026、CY2027客户支持相关收入同比增速将分别超过30%、15%。

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