美国中期选举还有不到两周，11月3日投票。在这个节点上，我更在意的不是谁赢，而是特朗普的经济账，算到最后可能和他自己喊的目标是反着的。 先说关税。他第二次上… · @Kshsb783142 · TwKit

@Kshsb783142

美国中期选举还有不到两周，11月3日投票。在这个节点上，我更在意的不是谁赢，而是特朗普的经济账，算到最后可能和他自己喊的目标是反着的。 先说关税。他第二次上来又推了一轮，301条款下对华关税维持在12.5%左右，对全球大约60个贸易伙伴也铺了10%到12.5%的税。但结果和上一轮差不多，美国制造业占GDP的比重并没有回升，从上一任初期的10.7%滑到了9.4%附近。一个靠进口低成本商品运转的经济体，用关税去逼制造业回流，效果本来就不会快，成本却先落在了进口端和消费者身上。 再说中东。这件事比关税更拧巴。他嘴上一直喊着要降息，但手上在做的是推高油价的事。布伦特原油一度站上113美元，市场甚至在定价地缘风险溢价继续往上走的可能。汽油价格同比明显上涨，9月CPI回到3.7%，能源是主要的贡献项。降息需要通胀往下走，而油价在往上顶，这两件事在同一个方向上互相拆台。 所以他的经济政策给我的感觉是，关税和地缘这两条线，短期都在往通胀的方向推，而他公开诉求的降息，需要的是通胀往下走。方向是反的，市场不会因为喊话就改变定价。 至于中期选举本身，如果共和党丢掉国会，对市场未必是坏事。分裂的国会意味着更少的极端政策落地空间，关税和地缘上的不确定性反而可能被锁住一部分。历史上中期选举后的一年，美股表现通常不差，部分原因就是政治不确定性在选举落地后被释放。 我现在的看法很简单，特朗普在经济上的优先级，和他自己声称的目标之间，存在一个明显的错位。这个错位不是观点问题，是数据在说话：制造业没有因为关税回来，通胀没有因为喊话下去，油价没有因为想降息就低头。对市场来说，与其猜选举结果，不如盯着这个错位会不会在选举之后被修正。 $NVDA $MU $AVGO 免责声明：本文纯属个人观点，不涉及任何政治立场，也不构成任何投资建议。

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