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交割时点不是小细节：它把期货定价变成一道最优停止题。 https://arxiv.org/abs/2610.21196 论文用 Bank–El Karoui 表示构造普适 Gittins 指数，把期末交割期权价格刻画为标的持有项目的“退休奖励”；计算上再用 Dinkelbach 迭代，化成一系列标准最优停止问题，并给出收敛界。理论和数值模型都清楚，但没有真实市场实证，离扣除交易成本后的可交易性还有距离。

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