我旗帜鲜明地反对Tesla与SpaceX合并！（11/13） 问题十：从SolarCity到Twitter，Tesla股东曾为Elon的商业决策付出什么代价… · @mylifeonmystyle · TwKit

@mylifeonmystyle

我旗帜鲜明地反对Tesla与SpaceX合并！（11/13） 问题十：从SolarCity到Twitter，Tesla股东曾为Elon的商业决策付出什么代价？ 我长期看好Elon，相信他是这个时代最具创造力的企业家之一。 但作为Tesla股东，我不能忽视： Elon过去的某些重大商业决策，曾让Tesla股东承担额外风险，而这些风险未必符合Tesla自身利益。 今天，他希望将Tesla与SpaceX合并。在决定是否支持之前，我们有必要回顾历史。 ① 2016年：Tesla收购SolarCity——充满争议的关联交易 2016年，Tesla决定收购SolarCity。 当时Elon既是Tesla CEO，也是SolarCity董事长和重要股东。 SolarCity面临严重的财务和流动性压力，而Tesla自身也需要巨额资金扩大汽车生产。 最终，Tesla以股票完成收购，交易股权价值约21亿美元。 部分Tesla股东认为，Elon利用Tesla收购一家陷入财务困境、与自己存在重大利益关联的公司，并提起诉讼。 但必须说明： 2022年，特拉华州法院认定交易整体公平；2023年，特拉华州最高法院维持判决。法院没有认定Elon违反受托责任。 SolarCity后来也成为Tesla能源业务的一部分。 因此，不能简单认定这笔交易最终损害了Tesla股东利益。 但它留下一个问题：当Elon同时站在交易双方时，谁来保证收购价格公平？ ② 2022年：收购Twitter——Tesla股东为什么要承担外部交易的冲击？ 这是我最警惕的案例。 2022年，Elon决定以440亿美元收购Twitter。 Twitter并非Tesla业务，Tesla没有参与收购，却依然受到明显冲击。 为了筹集资金，Elon大量出售Tesla股票。 2022年4月26日，市场担心Elon继续出售股份筹资，Tesla股价单日下跌约12.2%，市值蒸发约1,260亿美元。 11月，Elon又出售约39.5亿美元Tesla股票。 到12月中旬，他在2022年的Tesla股票出售总额已接近400亿美元。 当然，并非全部出售都能直接归因于Twitter交易。 2022年Tesla股价下跌，也受到美联储加息、成长股估值调整等因素影响，不能全部归咎于Elon。 但问题仍然存在： 为什么Elon为了收购另一家公司，Tesla股东却要承受额外的市场压力？ 此外，Elon需要同时管理Tesla、SpaceX和Twitter。 部分Tesla投资者公开担忧，他投入Twitter的精力可能影响Tesla经营。 虽然这种影响难以量化，但风险确实存在。 ③ xAI：Tesla的AI机会，究竟属于谁？ 2023年，Elon创立xAI。 而Tesla多年来一直强调自己是一家AI和机器人公司。 当两家公司同时发展AI技术、争夺人才和计算资源时，如何界定各自的商业机会？ 2024年，部分Tesla股东提起衍生诉讼，指控Elon及相关董事在xAI问题上存在利益冲突和受托责任问题。 这些是诉讼指控，并非法院认定的事实。 2026年1月，Tesla宣布计划投资约20亿美元购买xAI优先股，并建立进一步开展AI合作的框架。 这种合作可能为Tesla带来技术价值，但也需要回答： Tesla投入资金后，究竟获得多少独立经济利益？ Tesla与xAI之间的技术、人才、资本和商业机会，如何公平分配？ 一家上市公司的资源，应该首先服务于全体股东。 ④ 三个案例，一个共同问题 SolarCity涉及关联交易的定价公平性。 Twitter涉及Elon个人融资、管理精力与Tesla股价风险。 xAI涉及不同公司之间的技术资源与商业机会分配。 这些案例不能证明Elon故意损害Tesla股东利益。 但它们揭示了一个问题： 当Elon同时经营多家企业时，他追求的整体战略目标，可能与某一家公司的小股东利益发生冲突。 今天的Tesla与SpaceX合并，使这个问题更加重要。 ⑤ SpaceX合并可能使利益冲突制度化 Twitter收购期间，Tesla主要承受间接市场冲击。 但如果Tesla与SpaceX正式合并，两家公司的资本配置将成为集团内部的日常决策。 Tesla产生的现金流，可能被投入SpaceX项目。 融资成本、经营风险和资本回报，将由双方股东共同承担。 更重要的是，Tesla股东可能无法再单独投资Robotaxi、Optimus和能源业务。 这不是短期市场波动，而是可能永久改变Tesla股东权益的资本重组。 ⑥ 伟大的企业家，更需要制度约束 我不否认Elon创造的巨大股东财富。 没有Elon，Tesla和SpaceX可能都不会发展到今天的规模。 但过去创造过巨大财富，不意味着未来每一项交易都自动合理。 尤其当交易涉及数万亿美元估值、巨额资本投入和复杂控制权结构时。 股东需要独立估值、透明交易条件及有效的公司治理，而不是仅仅相信Elon的愿景。 我的结论： 从SolarCity到Twitter，再到xAI，历史没有证明Elon必然损害Tesla小股东利益。 但历史足以说明： Elon的个人商业目标，与Tesla小股东的最佳利益，并不总是天然一致。 我不愿意仅仅因为相信Elon，就支持Tesla与SpaceX合并。 支持一个企业家，不等于必须支持他的每一笔交易。 我可以相信Elon创造伟大技术的能力，同时坚持要求他证明合并符合Tesla股东的长期利益。 Tesla不是Elon可以随意调配的私人资产，而是一家属于全体股东的上市公司。 下一篇（12/13）从FSD到Robotaxi：Elon十年未能按期兑现的承诺，给Tesla股东什么教训？

曝光 440 · 评论 1 · 点赞 4 · 书签 0