10月没有听我风险提示及时减仓，现在还被套在半导体和AI股票里的朋友，也没有必要因为这轮暴跌就彻底失去信心。 整个10月，我一直强调科技股会迎来一轮比较大的… · @youngstockuser · TwKit

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10月没有听我风险提示及时减仓，现在还被套在半导体和AI股票里的朋友，也没有必要因为这轮暴跌就彻底失去信心。 整个10月，我一直强调科技股会迎来一轮比较大的回撤，19日至21日市场尝试反弹的时候，我也选择减少部分正股仓位，同时增加Put保护。 但现在，随着10月逐渐进入尾声，对11月之后的行情，反而可以开始寻找更积极的信号。$QQQ $SPY $SOXX $NVDA $MU 10月23日美股收盘，道指下跌1.23%，标普500下跌0.52%，纳斯达克下跌0.21%，费城半导体指数反而上涨约0.4%。 这组数据说明，市场整体依然承压，但此前连续遭到猛烈抛售的半导体，至少没有在22日暴跌之后继续出现同等幅度的下杀。 当然，这远远不足以确认见底。 $SOXX 前一天暴跌6.79%，23日仅反弹约0.6%。相比此前的跌幅，修复力度依然很弱。现在就宣布半导体重新进入主升浪，明显还太早。 但市场调整不会无限持续。尤其是当股价大幅下跌，而企业盈利预期没有发生同等程度的恶化时，估值压缩到一定阶段，就可能重新吸引长期资金。 这一轮下跌中，$WDC、$BE 等公司依然公布了强劲的营收增长。$NVDA、$MU、$AVGO 背后的AI算力、HBM、网络设备需求，也没有证据表明已经全面崩溃。 现在市场集中交易的是估值、融资成本、资本开支回报以及资金撤离，而不完全是企业未来几年究竟还有没有增长。 这也是为什么长期看好AI与10月主动减仓并不矛盾。 我依然倾向于认为，11月有机会成为市场结束大幅调整、重新建立上涨趋势的重要窗口。 11月3日美国中期选举结束后，部分政策不确定性可能逐渐消退。而下周 $MSFT、$GOOG、$AMZN 的财报，将提前检验市场对AI资本开支的担忧是否过度。 如果云业务增长继续保持强劲，科技巨头没有集体削减AI投资，同时半导体开始停止持续创新低，那么现在被压缩的估值就存在重新修复的条件。 对于10月没能提前减仓的投资者，眼下没有必要急着用更大的杠杆去追回亏损，也不要因为连续下跌，就不分基本面地恐慌割肉。 但如果持仓已经影响到正常资金安排，或者包含大量短期期权和杠杆，仍然应该优先降低风险。 10月选择防守，是为了保留参与下一轮上涨的资金。 11月是否真的出现新一轮行情，需要市场给出确认，而不是单纯依靠历史统计。 如果AI企业的盈利增长继续兑现，资金重新流回半导体，这一轮被大幅抛售的优质公司依然可能迎来很大的反弹空间。 错过一次减仓机会，不代表未来就没有重新调整仓位和参与上涨的机会。

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