#强烈推荐 伟星股份(002003)最新深度报告核心观点:服饰辅料行业龙头,竞争优势突出,长期成长空间大!——广发纺服派点求支持! 1)伟星股份是中国服饰辅… · @2030FY_X · TwKit

@2030FY_X

#强烈推荐 伟星股份(002003)最新深度报告核心观点:服饰辅料行业龙头,竞争优势突出,长期成长空间大!——广发纺服派点求支持! 1)伟星股份是中国服饰辅料行业领军企业。公司创立于1988年,2004年在深交所上市,为钮扣与拉链行业首家上市公司,旗下SAB品牌提供一站式辅料解决方案。2025年公司营收48.0亿元,其中拉链25.6亿元、钮扣19.9亿元。公司国内外建有十大工业园区,具备年产钮扣126亿粒、拉链10亿米的能力。公司股权结构稳定、激励充分,近三年分红率近90%,股息率高(2026年预期股息率4.71%)。 2)服装市场规模不断扩大,带动辅料需求增长。服装辅料行业规模与服装市场景气度密切相关,近年服装消费需求呈现增长态势。长期看,我国服装辅料市场有望由2023年的916亿元增至2030年的1291.6亿元,具有较大的增长空间。中高端拉链集中度高于钮扣,龙头份额有望提升。 3)公司2026Q2业绩率先复苏,看好2026H2保持较快增长。2026Q2公司营收和归母净利润分别同比增长19.19%和18.96%,在中游制造中率先复苏,主要得益于订单总额明显增长、规模效益显现,且智能制造有效缓解成本压力。下半年虽基数抬升,但公司近期接单良好,成本加成模式下涨价逐步顺价,越南产能持续爬坡,看好业绩保持较快增长。 4)公司长期成长空间大,各品类竞争优势突出。(1)钮扣:公司是全球最大钮扣企业之一,国内中高端份额约20%,销量与单价稳步提升,并向箱包、户外等泛品类延伸。(2)拉链:销量增速高于YKK与浔兴,2016-2025年ASP由1.68元/米升至2.56元/米,以一站式供应、研发定制与小单快反差异化竞争。(3)国际化:孟加拉、越南工业园先后投产,境外产能占比升至18.30%、利用率仍低于境内,海外收入占比达35.88%,有望持续贡献增量。 5)盈利预测和投资建议。2026-2028年收入预计分别为53.72亿元、59.36亿元、65.61亿元,同比增长11.9%、10.5%、10.5%,归母净利润分别为7.07亿元、8.13亿元、9.30亿元,同比增长9.6%、15.0%、14.5%,对应EPS分别为0.59元/股、0.68元/股、0.78元/股,市盈率20.2倍、17.5倍、15.3倍。参考可比公司,考虑公司行业地位稳固、长期成长空间大,且股息率较高,给予2027年20倍PE,合理价值13.67元/股,维持“买入”评级。风险提示。宏观景气度下行、原材料及人工成本上升、贸易环境不确定性等风险。详细内容欢迎参考外发深度报告,如需深度报告路演,欢迎私信!

曝光 165 · 评论 0 · 点赞 1 · 书签 0