[红包]【CT交运-密尔克卫三季报业绩点评】Q3业绩增长提速,泛半导体物流业务放量在途 🔹业绩表现:2026Q1-Q3/26Q3单季度公司实现营业收入125… · @2030FY_X · TwKit

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[红包]【CT交运-密尔克卫三季报业绩点评】Q3业绩增长提速,泛半导体物流业务放量在途 🔹业绩表现:2026Q1-Q3/26Q3单季度公司实现营业收入125.9/46.2亿元,同比+18.0%/+27.1%;归母净利润5.9/2.1亿元,同比+13.0%/+22.3%;扣非归母净利润5.5/2.0亿元,同比+12.9%/+25.1%,单季度利润增长较上半年提速。 🔹物流:货量扩张支撑业务增长,客户调价与半导体订单转化有望改善盈利 据公司交流,2026Q3全球货代业务收入同比增长约40%,但受部分头部客户阶段性降本诉求影响,毛利率降至约8.5%;全球移动业务收入3.8亿元,毛利率超过20%,其中罐箱业务受益于新增资产投放及周转效率提升,货量同比增长52%。合同物流方面,仓储业务收入同比增长9.3%,毛利率由Q2的35.1%回升至35.7%;运输业务收入6.7亿元,同比增长33%,化工及新能源客户需求支撑物流基本盘。展望后续,公司已与部分客户完成3%-5%的提价磋商,预计自四季度逐步体现,多数新洽谈年度合同将于2027年1月生效。同时,公司持续拓展芯片半导体、光通讯等领域头部客户,三季度芯片半导体客户收入占比约6%,与中报基本持平,相关订单尚未充分转化为财务贡献,预计集中在Q4体现。 🔹商流:分销收入稳步增长,高附加值品类拓展与物贸协同支撑后续成长 据公司交流,2026Q3分销业务实现收入20.6亿元,同比增长16%,毛利率提升至7.3%,业务规模与盈利能力同步改善。增长主要受益于客户及业务覆盖扩大、化工品价格温和回升。公司分销业务依托自有危化仓储运输网络,能够在产品交易之外提供配送、分装、复配等配套服务,形成客户获取与履约交付的协同优势。展望后续,随着电子化学品、医药原料、日化添加剂及特种树脂涂料等高附加值品类拓展,叠加既有并购标的整合、经销权及区域客户资源积累,分销业务有望延续增长。 🔹投资建议:公司作为物贸一体化化工供应链龙头,资产密度构筑核心壁垒,头部客户放量与提价落地,叠加半导体业务陆续确认,有望放大后续业绩弹性并推动估值修复。 仅供内部交流,请勿转发,不构成投资建议。

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