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$SKHY 本季度财报，我这次罕见选择了 No。 虽然我一直中期看多存储行业，尤其是$MU、$SNDK、$SKHY这些公司，但这次在 @okxchinese 星球上，我还是选择了SK海力士财报不超预期。 看空的理由👇 1️⃣ 上季度业绩没有达到市场预期 Q2营收79.3万亿韩元，低于华尔街预期的84万亿；营业利润60.5万亿韩元，同样低于预期的64万亿。 虽然营收和营业利润双双创下历史新高，但HBM4出货进度不及预期，传统DRAM的涨价幅度也没有市场想象中那么大。 需要区分的是，上季度GAAP EPS实际上超预期了，但包含大量一次性投资收益。 2️⃣ 市场对存储行业的预期已经很高 目前市场对SK海力士Q3营收的预期接近99万亿韩元，相比Q2还要增长约24%。 这个要求并不低。 前段时间三星Q3初步业绩同样低于市场预期，说明存储价格上涨不代表公司就一定能交出超过华尔街预期的财报。 3️⃣ HBM业务存在预期差 SK海力士在HBM领域的竞争力确实很强，但HBM价格涨幅未必能够跟上传统DRAM，而且新一代HBM4的交付节奏也会影响收入确认。 如果这次出货量或者利润率稍微低于预期，最终业绩就可能出现偏差。 所以这次我选择No，并不是看空SK海力士，更不是看空存储周期。 看多一个行业的中长期趋势，和判断某个季度的业绩能否超预期，本来就是两回事。 @star_okx @okx #OKX美股财报季

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