Funding 看起来是连续调价，股息却是除息日落下的一笔现金流；两者不是同一种结算机制。 https://arxiv.org/abs/2610.22839… · @vintcessun · TwKit

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Funding 看起来是连续调价，股息却是除息日落下的一笔现金流；两者不是同一种结算机制。 https://arxiv.org/abs/2610.22839 论文证明，单靠基差决定的连续 funding，无法在任意持仓区间公平复现离散股息。除息时多头可能承受价格下跌却收不到股息，空头则获益，因此需要一次性补偿、股息入账或调整标记。作者对照交易所规则：Binance 有除息日 funding 补偿，标准 premium-index 机制则没有。基差控制与现金流公平，不能混为一谈。

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