【中信通信】飞速创新:Q3业绩超预期,千行百业AI需求刚刚起步! 飞速创新前三季度利润同比+79%,爆发增长。Q1-Q3,利润分别为1.6、2.9、3.3亿… · @2030FY_X · TwKit

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【中信通信】飞速创新:Q3业绩超预期,千行百业AI需求刚刚起步! 飞速创新前三季度利润同比+79%,爆发增长。Q1-Q3,利润分别为1.6、2.9、3.3亿,预计公司业绩持续高增,26年利润超10.5亿,27年有望超15亿,明年不到8X PE。 [太阳]飞速创新的AI卡位——#面向上万家AI初创公司+传统企业AI转型,提供整套AI基础设施 黄仁勋提到,全球上万亿美金的算力的需求不应只关注OpenAI和Anthropic,#其中有1/3需求来自于上万家初创公司。飞速瞄准的就是上万家初创公司+传统企业AI转型的算力需求,为他们提供从光模块、光纤、光无源器件、交换机等整套AI基础设施。#飞速采购全球光通信龙头的产品(比如coherent、索尔思、光迅的模块;蘅东光、太辰光的无源器件;自研的交换机。刚收购博达,自主生产交换机+自研PicOS),整合为一整套的AI硬件,凭借DTC渠道,销售给超50万家的客户。 [太阳]千行百业的AI算力需求,有多大空间? 参考云计算时代,国内三大运营商凭借政企+千行百业长尾客户,实现了云收入从几十亿到上千亿的爆发增长。当前的AI发展也非常类似,与其只看头部CSP的资本开支(这期间还要博弈CSP的现金流和融资约束),不如放眼另一个超大的市场——全球上万家初创公司的AI需求!#大量中小企业通过采购飞速的全套AI硬件(旭创、coherent等不愿服务小公司)去跑开源模型,能得到非常高的回报,当前这部分算力需求已明显提升。如果初创公司能占到算力的1/3需求,大概能对应数千亿美金的总需求,当前才刚刚起步。 [太阳]飞速做初创公司的AI需求,难度在哪里? 1、客户渠道:20年积累DTC渠道,拓展50万家客户,这批客户利润率很高(比如锐捷网络的SMB业务毛利率很高;亿联网络向北美卖的SIP话机毛利率很高)。大公司很难触达这么多客户。 2、全球采购:飞速打通了大量头部的光模块、光纤、光器件的供应,并具备优秀的整合能力和一体化能力。 #但飞速做到了就可以收获超高的毛利率:26H1毛利率57%(比大光还高10个百分点)。#初创公司AI需求刚刚起步,飞速的业绩有望逐季度环比明显提升! 当前,飞速创新在面向AI千行百业的需求方面卡位非常领先,#预计27年PE不超过8X,当前性价比极高,建议关注!

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