【广发计算机刘雪峰团队 - 计算机行业周报1025|接下来,AI应用、算力和模型等领域的表现可能有什么不同?】 [玫瑰] 核心观点。在接下来的时间,风险偏好… · @2030FY_X · TwKit

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【广发计算机刘雪峰团队 - 计算机行业周报1025|接下来,AI应用、算力和模型等领域的表现可能有什么不同?】 [玫瑰] 核心观点。在接下来的时间,风险偏好和流动性的变化依然是计算机行情最大的驱动力或影响因素。👉若是风险偏好继续升高,且有流动性支持,我们判断AI应用和网安等领域弹性可能更大些,其次仍然是大模型、国产算力与基础软件以及AI for Science等。👉假设风险偏好的回升较为温和或出现小幅波动,顺序则会有所不同:国产算力和基础软件会表现得相对更早。 [玫瑰] 当前AI应用的几个主要特点。1基本面仍处于底部。与海外AI应用相比,国内公司在总收入的成长性上仍然存在较大挑战。一方面,基于庞大制造业和商业流通领域体系,国内公司在AI应用的推进上整体较快;但另一方面,下游IT总支出方面仍然克制。我们判断下游总体预算保守的态势应该在明年Q1才更可能出现积极变化的拐点。2机构持仓少。公募基金计算机行业配置处于近年来较低水平。而我们判断Q3至今持仓占比并未更高。3主题属性明显,臆想空间丰富计算机软件应用下游领域广泛、落地生态多元。🌸因此,在风险偏好积极向上且流动性有所改善的时候,软件应用有可能提前表现反弹。宜结合基本面考量,重点聚焦少数AI拓展较快主营有望稳定向上的公司诸如中控技术、汉得信息、税友股份、金蝶国际、赛意信息、鼎捷数智。 [玫瑰]AI国产算力和基础软件。1已经发布的部分重点公司三季报前瞻指标积极,符合我们之前的预判。2我们重点关注存货、预付款等指标。在包括寒武纪在内的Q3财报中相关指标都有积极体现。3因此,在风险偏好稳定向上的环境下,此方向仍然会凭借强劲的基本面确定性和产业趋势方向的结合修复至其真实价值。4在AI芯片的寒武纪、CPU和整机设备商浪潮信息、紫光股份之外,网宿科技和星环科技等AI基础软件应用亦将受益🌸 [玫瑰]其他。大模型。1过去一周,DeepSeek等公司继续推出更高性能的轻量级模型或开源。多层次的性能提高叠加任务成本的下降会继续推动下游应用多元化的积极趋势。在风险偏好继续修复的假设下继续推荐智谱和Minimax,以及低估值的卓易信息🌸2继续推荐AI for Science的晶泰控股和EDA板块公司。 欢迎交流!

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