浙商大制造【恒铭达】2026Q1-Q3营收同比+11.88%,智能终端、数通算力双轮驱动 #2026Q1-Q3: ■营收21.96亿元,同比+11.88%;… · @2030FY_X · TwKit

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浙商大制造【恒铭达】2026Q1-Q3营收同比+11.88%,智能终端、数通算力双轮驱动 #2026Q1-Q3: ■营收21.96亿元,同比+11.88%; ■归母净利3.50亿元,同比-14.20%; ■扣非归母净利3.33亿元,同比-15.71%; ■毛利率:34.28%,同比+0.89 PCT; ■净利率:15.97%,同比-4.89 PCT; ■期间费率:16.72%,同比+6.78 PCT。 #2026Q3 ■营收8.19亿元,同比+14.07%; ■归母净利0.96亿元,同比-44.46%; ■扣非归母净利0.94亿元,同比-45.31%; ■毛利率:32.74%,同比-4.80 PCT; ■净利率:11.81%,同比-12.43 PCT; ⭐️一句话推荐逻辑 优秀的精密结构件制造解决方案服务商,受益AI算力基建加速,算力服务器结构件量价齐升,参股远山新材料卡位GaN赛道,布局算力服务器电源,打开成长空间。 ⭐️成长逻辑 1、#消费电子复苏、基本盘稳固。2025年中国智能终端市场规模约2.1万亿元。2025-2030年全球AIPC与AI手机市场CAGR分别达34.4%、28.9%。公司已实现全终端领域覆盖,深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等客户,有望持续受益于端侧AI创新、产品升级及客户份额提升。 2、#算力基建爆发、数通算力业务有望放量。AI基础设施建设驱动高端精密结构件需求爆发。2022年公司通过收购华阳通成功切入通信与算力赛道,绑定知名通信领域客户,已形成覆盖算力服务器、高端存储、液冷机柜、交换机、路由器及5G/6G基站等产品,有望迎业绩爆发期。 3、#拟参股远山新材料卡位GaN赛道,布局算力服务器电源,成长空间全面打开。 风险提示:1)新业务拓展不及预期;2)消费电子需求波动;3)市场竞争加剧;4)汇率波动风险;5)募集资金投资项目实施风险。

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