说白了，马斯克借的是‘信用’，新云借的是‘赌命’。一个是拿未来现金流做抵押，一个是拿贬值中的GPU空转，资本又不傻。 对投资者来说，这篇的启示很明确：远离高… · @SoulSloop99 · TwKit

@SoulSloop99

说白了，马斯克借的是‘信用’，新云借的是‘赌命’。一个是拿未来现金流做抵押，一个是拿贬值中的GPU空转，资本又不傻。 对投资者来说，这篇的启示很明确：远离高负债、无自有基建、客户集中度高的算力租赁标的。自由现金流为负+利息覆盖率低于2x = 雷。现在不跑，等债主敲门就晚了。

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