宇树 7 个交易日暴涨超 60%，市值一度达到 2726 亿元。 野村最新研报指出：人形机器人行业的竞争逻辑正在变化。宇树真正的护城河，可能不是让机器人翻跟… · @BlockBeatsAsia · TwKit

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宇树 7 个交易日暴涨超 60%，市值一度达到 2726 亿元。 野村最新研报指出：人形机器人行业的竞争逻辑正在变化。宇树真正的护城河，可能不是让机器人翻跟头，而是让 1 万台机器人都能稳定地翻跟头。 加州大学伯克利分校的 SuperMimic 研究，将运动控制训练的计算量降低超 1000 倍。过去需要 128 块 GPU 训练约 7 天的任务，如今单块 H100 训练 3 小时，就能取得更好的基准测试成绩。 当运动算法越来越容易获得，真正稀缺的能力正在转向硬件一致性、成本控制和规模化制造。 毕竟，一台机器人会空翻不难，难的是上千台机器人都能稳定复现，而且足够便宜。 野村认为，中国已有约 300 家企业能够交付某项关键运动控制功能，宇树过去在硬件与运动控制上的领先优势可能正在收窄，但供应链、制造经验和成本优势仍难以快速复制。 机器人行业下一阶段，比的可能不是谁的机器人动作最炫，而是谁能把技术稳定、低成本地量产。 当然，算法训练成本下降不等于通用机器人已经实现，宇树的高估值最终仍要靠商业化和业绩兑现。

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