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AI 界的大新闻来了！ Anthropic 正式公开提交 IPO 申请，计划登陆纳斯达克，股票代码拟定为 ANT。 最让我吃惊的是它的财务数据： 2026 年上半年营收 163 亿美元，净亏损却高达 807 亿美元。 不过，其中约 720 亿美元来自融资工具估值变化产生的非现金会计费用，并不是实际烧掉了这么多钱。 真正惊人的是增长速度。 去年上半年营收只有 11 亿美元，今年上半年已经达到 163 亿美元，第三季度单季更是达到 168 亿美元。我自己也给Claude 贡献了3个月的订阅，可惜被封号了。 但另一面，Anthropic 上半年算力和基础设施相关支出也接近 90 亿美元。 市场此前讨论的估值高达 1.5 万亿美元，甚至有消息称公司希望挑战 SpaceX 创下的 IPO 规模纪录。 一家以大模型为核心业务的公司，已经证明了自己能创造巨额收入，但能否持续盈利，仍然是个问题。 这次 Anthropic 上市，可能成为资本市场检验大模型商业模式的一次重要考验。 当 AI 公司营收增长十几倍，算力投入却依然居高不下时，1.5 万亿美元的估值，究竟贵不贵？

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