【申万宏源电子+机械等】261027 嘉立创Q3的报表质量和先导指标区别于大多同行 除了直观的收入利润增长66% 105%(扣非), 1)经营现金净流入87… · @2030FY_X · TwKit

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【申万宏源电子+机械等】261027 嘉立创Q3的报表质量和先导指标区别于大多同行 除了直观的收入利润增长66% 105%(扣非), 1)经营现金净流入87%增长; 2)剔除理财后自由现金流 数倍增长,估计全年或15+亿(40亿投资性流出大部分买理财,三季报披露的理财增加值和capex 仅12.5亿能对出来); 3)合同负债比年初75%增长,推算同比150%增长(去年同期不披露Q3,用内插法估计); 4)规模效应,研发/管理/销售费用率全下降。 所有科技条线高歌猛进, 只是商业模式好; 5)现金和理财近100亿。 6)推算估计全年roe可能触及30%; 7)业绩说明会明确 :#大量物理AI客户由于“小批量+高自由度+高频率”趋势,客户下单频率高增; 实际上“科技股” 中报经营质量2-8分化 ,大部分报表质量跟不上。这种质量是商业模式好的真科技。适合率先投资 陈俊兆/杨海晏+王珂等 【申万宏源电子+机械等】

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