超微（AMD, $AMD）財報前瞻摘要 • 預期第三季結果大致符合預期，但近期指引約176億美元，對比Bloomberg約165億、買方約180億 • 對2… · @QQ_Timmy · TwKit

@QQ_Timmy

超微（AMD, $AMD）財報前瞻摘要
• 預期第三季結果大致符合預期，但近期指引約176億美元，對比Bloomberg約165億、買方約180億 
• 對2027年資料中心偏多：在代理式AI帶動下，年增可遠高於100％ 
• 每股盈餘預估2026年下修約5％、2027年上修約15％；2027年營收約1,030億美元 
• 新目標價720美元，以2027年預估每股盈餘約40倍本益比（隱含2028年約28倍） 財報前瞻細節
• 2026年第三季營收約133億美元（含約一個月MI450） 
• 2026年第四季營收約176億美元（高於Bloomberg、低於偏積極買方） 
• Helios機櫃已開始出貨，但量產爬坡多半在2027年第一季 
• 伺服器CPU營收：2027年年增約＋100％、2028年約＋50％ 
• 2奈米晶圓分配提高，加上Venice良率強（日月光CoWoS約97％–99％） 
• Venice 2027年出貨逾500萬顆 → 提高混合平均（ASE） 
• MI450／455X進度符合時程，但2026年底前量有限（重量／交換限制） 
• 機櫃有意義爬坡在2027年第一季 → 2027年預期逾2萬櫃 
• 多千兆瓦等級協議支撐爬坡

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