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KeyBanc Capital Markets〈Broadcom Wins Anthropic ASIC; Additional Updates to META/Google ASIC Roadmap〉2026年10月26日 1、總結與評等
1）博通（Broadcom, $AVGO）拿下 Anthropic ASIC；並更新 Meta（$META）／Google ASIC 路線圖。
2）維持 Overweight，目標價575美元（當時約329美元）；看多博通為主導 AI ASIC 供應商，並認為有機會超越財政年度2027／2028年 AI 營收約1,150億／2,300億美元的預期。 2、Meta MTIA
1）MTIA 700（Apollo，訓練）並未如先前傳言判給聯發科（MediaTek, http://2454.TW），目前仍與博通競標；預計約2028年爬坡。
2）MTIA 600（Phoebe，推論）已判給創意電子（GUC, http://3443.TW），博通失標，價格或為重要考量；預計約2027年底量產。
3）既有／近期：MTIA 400（Iris 訓練）博通、2026下半年爬坡（推論版已取消）；MTIA 450（Arke 推論）博通、2027年第一季（原競標含美滿（$MRVL）／聯發科）；MTIA 500 Olympus 訓練已取消，由 Phoebe／Apollo 取代；Astrid 推論仍屬博通、2027下半年。
4）整體 MTIA：2026年約30萬–50萬顆、2027年約60萬–80萬顆（博通為主要供應）。 3、Anthropic
1）KeyBanc 認為 ASIC 已正式判給博通（勝過聯發科）；預期約2028年底／2029年初爬坡，終身出貨約500萬–1,000萬顆。
2）Anthropic 亦評估英特爾（ $INTC）前端 18AP 與先進封裝；KeyBanc 估英特爾前端加封裝終身營收約400億–800億美元量級。 4、Google TPU／LPU
1）新增 TPU v9i（Whale Fish）路線圖並判給博通；N3 MCM、兩顆 Sun Fish 裸晶，約2027年底。
2）預期博通維持 TPU v10i（Merope／Blade Runner，約基於台積電（TSMC, $TSM, http://2330.TW）N2P）；貼文稱約16顆運算裸晶（對比 Sun Fish 約2顆），平均售價可明顯上修；時程約2029年底／2030上半年。
3）較高效能推論 SKU 偏博通；訓練 SKU（Zebra Fish、Humu Fish、Ice Fish 等）偏聯發科（部分搭配英特爾 EMIB-T）。
4）總量粗估：2026年約400萬顆（含 Ironwood、Sunfish、Zebra Fish 等）；2027年約830萬顆；博通 CoWoS 供應2027年或增至約45萬（約＋80％）；聯發科市占2026年約11％、2028年或近約50％。
5）TPU Attach（LPU）為美滿，約2028／2029爬坡，協議延至約FY33。 5、OpenAI Jalapeño
1）爬坡由先前誤寫的2027下半年更正為2026下半年；今年約10萬顆。
2）終身出貨由約100萬上修；貼文先後寫約150萬–200萬與約100萬–150萬，圖表採約100萬–150萬。

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