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今週の稳定コイン関連ニュースの中で、一番地味だけど一番重要な動きかもしれない。 ブラックロックが、SBIとStartaleが発行する円ステーブルコインJPYSCと、自社のトークン化マネー・マーケット・ファンド（MMF）との連携を検討しているという。 まず背景を整理する。 JPYSCはSBIとStartaleが今年6月24日に正式ローンチした、日本初の信託銀行型円ステーブルコイン。SBI新生信託銀行が発行主体で、資金決済法上の「電子決済手段」として分類される。残高制限なし、海外送金も可能という、従来の資金移動業型（100万円上限）とは次元が違う設計だ。7月にはOndo Financeと組んで日本株のトークン化と円建て決済に使い始め、先月はSolana Foundationとも連携。 ブラックロック側はすでにBUIDL（米国債等に投資するトークン化MMF）が$25億超まで成長しており、今年8月には欧州でもJPモルガンのKinexysを通じたトークン化ファンドを展開している。 この二者が連携するとどうなるか。 JPYSCの円建て流動性と、ブラックロックの米ドル建てMMF収益を組み合わせると、機関投資家は円ベースのオンチェーン決済をしながら、ドル資産の利回りを同時に享受できる構造が作れる。為替ヘッジコストを下げながら、両通貨のオンチェーンインフラを統合する——この設計は、アジアの機関投資家が長年求めていたものだ。 グローバルに見ると、今週だけで：米OCC社区銀行にGENIUS法案でのステーブルコイン発行を促し、韓国は外国為替法でステーブルコイン規制を収縮し、日本では円ステーブルコインとブラックロックのMMFが連携を検討している。 ステーブルコインは通貨の争奪戦の最前線になっている。 $USDC #JPYSC #ブラックロック #円ステーブルコイン #RWA

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