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来看一下 $SKHY 的财报如何： 在看数据之前，我们来看一些更重要的未来的已确定性 昨天我们聊过长约部分，现在skhy这边确认的有14 家长约客户，然后他们一起锁住 2027+2028 两年产能的 50% 以上，合约期通常五年。 同时，skhy在合同里嵌了随行就市机制 ，这意味着锁了量和盈利下限，又没放弃涨价空间 目前能知道公司把一半产能签进五年协议里，这条对 MU 同样成立 公司自己也说了供不应求持续到 2030 年 所以我们从各个角度上看都是供需不足 再来看一下数据有多好： 营业利润 83.33 万亿韩元，同比 +632%，利润率 80%。 营收 104.62 万亿（+328%），季度营收首破 100 万亿 ，进财报前市场预期营业利润约 76 万亿，完全是超出约一成。 HBM4 四季度将在出货量和收入上双双超过 HBM3E，成为主流产品。 M15X 年底拉到最大产能。 净现金 98.7 万亿韩元。 现金 114.5 万亿（环比 +26.5 万亿），借款降到 15.8 万亿，这一点意义重大因为存储厂手里有这个量级的净现金，那么下一轮扩产不用看资本市场脸色。 同时公司也丝毫不吝啬花钱扩产，将大幅提高每年的投资 回购方面： 股东回报约 100 万亿韩元，股息 30 万亿+ / 回购注销 60 万亿+，8 月那笔 40 万亿回购上周已执行完毕、即将注销。 永远看好存储，而光会更好！

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