【广发机械】杭叉集团Q3业绩点评:投资收益及汇兑短期扰动利润,具身垂类模型+叉车机器人打开长期成长空间 #Q3收入稳健增长、利润主要受投资收益及汇兑扰动。公… · @2030FY_X · TwKit

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【广发机械】杭叉集团Q3业绩点评:投资收益及汇兑短期扰动利润,具身垂类模型+叉车机器人打开长期成长空间 #Q3收入稳健增长、利润主要受投资收益及汇兑扰动。公司单Q3实现收入50.24亿,同比+7.45%;归母净利润5.75亿,同比-9.76%。毛利率28.27%,同比+2.19pct;净利率12.45%,同比-1.94pct。利润下滑主要系汇兑及投资收益下滑影响,Q3汇兑负面影响约1.56亿元,还原后归母净利润将达7.26亿元,同比+10.68%;中策橡胶原材料成本压力上升使公司Q3投资收益同比约-8075万元。 #主业叉车仍以锂电化和出口为主线、内销稳步增长。内外销结构层面,Q1-3公司外销营收实现65.27亿元,同比+10.51%,外销毛利率为31.20%,同比+2.91pct;内销实现营收83.83亿元,同比+8.25%,内销毛利率为21.75%,同比+1.76pct。产品结构层面,锂电化仍为产业主线,26H1我国叉车锂电化率持续提升达到37.90%,公司将持续受益。 #具身模型+实现传统叉车向物理AI蜕变的产业革命。公司通过垂类模型Logimind+叉车的思路,推动传统叉车“环境适配设备”向叉车机器人“设备适配环境”的蜕变;这也是短期更容易实现商业化闭环和数据飞轮的物理AI场景。中长期看,#存量叉车约1000万台的智能化渗透,叠加搬运、分拣等新场景拓展,有望打开成长天花板。 孙柏阳/蒲明琪/陈沛宇

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