Meta 募資 975 億美元，普通股被搶購 5 倍，收盤價卻跌破增發價，這張單市場到底在嫌什麼？ Meta 10/21 交出營收 646 億美元、年增 2… · @fgchiu · TwKit

@fgchiu

Meta 募資 975 億美元，普通股被搶購 5 倍，收盤價卻跌破增發價，這張單市場到底在嫌什麼？ Meta 10/21 交出營收 646 億美元、年增 26% 的財報，贏過預期的 633 億，盤後一度漲約 5%。隔天卻重摔近 7%，因為資本支出 349 億美元，比營業現金流 328 億還多，自由現金流 -21 億美元。EPS 3.83 裡還有 99 億美元的法律費用，扣掉之後營業利益約 229 億美元，利潤率約 35%，帳面上只剩 20%。 週一 Meta 宣布最多 975 億美元的募資：250 億普通股每股 625 美元、125 億強制可轉換特別股，另外 600 億美元的 ATM 在 2027 年初登場。普通股超額認購約 5 倍，Nvidia 認 30 億、AMD 認 10 億。結果 Meta 週一收 630.56、週二收 620.19，已經低於增發價，同一時間 NVDA、AMD 週一還漲 2% 以上。 眼前這 250 億只占市值約 1.6%，真正的壓力是 2027 年那 600 億的 ATM。Meta 年底前的資本支出隱含 492 到 592 億美元，現金流缺口還在擴大。賣晶片的出錢讓客戶繼續買晶片，供應商漲、客戶跌，市場其實已經在定價這件事。 價位訊號：站穩 $625（增發價），代表市場願意接下這張單；收復 $642.62（宣布前週五收盤），代表融資利空完全消化；跌破 $619.21（10/27 盤中低點），代表增發價下方沒人接。 你會在 $625 接這張單，還是等 MSFT、GOOGL 的資本支出數字出來再說？ $META $NVDA $AMD $MSFT $GOOGL

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