石英股份(http://603688.SH)3Q26业绩点评精要:盈利端结构性改善突出,高附加值业务提升 业绩表现:1-3Q26归母净利1.33亿元,同比-… · @2030FY_X · TwKit

@2030FY_X

石英股份(http://603688.SH)3Q26业绩点评精要:盈利端结构性改善突出,高附加值业务提升 业绩表现:1-3Q26归母净利1.33亿元,同比-1.77%,扣非归母0.89亿元,同比+17.55%;26Q3营收3.05亿元,同比+28.14%、环比+5.51%,归母净利0.41亿元,同比+46.15%、环比-24.22%,扣非归母0.39亿元,同比+173.99%、环比+61.84%,业绩符合预期 增长驱动:前三季度营收增长主要系半导体产品销量增长,扣非净利增长主要系经营性净利润较去年同期提升;盈利端结构性改善突出,高附加值半导体业务占比提升有效对冲传统业务价格压力 盈利能力:26Q3毛利率37.1%,同比+8.1ppt、环比-0.1ppt;净利率13.6%,同比+1.7ppt、环比-5.3ppt;前三季度费用率19.50%,同比-0.61ppt,26Q3费用率16.99%,同比-1.69ppt、环比-5.07ppt;预计随半导体认证型号增加及新产能投放,主业盈利能力维持上行 资本开支与短期扰动:三季度末在建工程余额4.82亿元,较上年末+190.47%;前三季度购建固定资产等支付现金3.86亿元;当期计提资产减值0.36亿元、信用减值0.10亿元,汇率变动对现金及等价物产生-680万元负面影响,对短期利润形成一定侵蚀;高强度资本开支是匹配下游半导体需求放量的必要前置投入,待在建工程转固有望转化为新业绩增长点 盈利预测与估值:由于下游需求兑现不确定性,我们下调2026E营业收入24.80%至14.08亿元,下调2026E归母净利润60.90%至2.06亿元,引入2027E营业收入/归母净利润分别为17.50亿元/3.25亿元;当前股价对应2027E PE为56.30x;考虑到公司未来有望存在半导体大客户导入,评级维持中性不变,目标价下调2.70%至36.00元,对应2027E PE为60.00x,隐含6.51%的上涨空间

曝光 65 · 评论 0 · 点赞 0 · 书签 0