巴菲特推荐的基金，连续跑输标普500，客户气得打电话骂人。 1970年，比尔·鲁安创立红杉股票基金，接收了一批巴菲特原来合伙人的资金。 但成立后的四个年度，… · @FrankLeo888 · TwKit

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巴菲特推荐的基金，连续跑输标普500，客户气得打电话骂人。 1970年，比尔·鲁安创立红杉股票基金，接收了一批巴菲特原来合伙人的资金。 但成立后的四个年度，它一直落后于标普500。 1972年，指数涨了18.9%，红杉只涨3.7%。1973年，指数跌了14.8%，红杉却亏了24%。 市场涨，自己涨得少；市场跌，自己还跌得更多。大客户反复打电话指责业绩，鲁安担心，对方随时可能撤资。 巴菲特仍然有信心。他了解鲁安买了哪些公司，也认可这些投资的价值，短期股价表现没有改变他的判断。 后来，基金迎来大幅反弹。到1984年一季度，从成立算起，年化收益达到17.2%，同期标普500约为10%。 回头看，这是一份漂亮的成绩单。但真正持有它的人，先经历了连续几年还不如买指数的煎熬。 想长期跑赢指数，也要接受自己可能连续几年落后于指数。

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