市净率只有1倍的银行，不一定比2.5倍的更便宜：$C vs $JPM 📚 美股小课堂 第19课｜市净率 P/B 一句话讲清楚： 市净率就是“股价是每股净资产… · @francia781119 · TwKit

@francia781119

市净率只有1倍的银行，不一定比2.5倍的更便宜：$C vs $JPM
📚 美股小课堂 第19课｜市净率 P/B 一句话讲清楚：
市净率就是“股价是每股净资产的几倍”。净资产＝公司全部资产减去全部负债，也叫账面价值，可以理解成公司的“家底”。 🍎 打个比方：
两家面馆，账上的锅碗桌椅、存款扣掉欠款，都值100万。
A店天天排队、一年赚20万；B店生意平平、一年赚10万多。
有人出250万买A店，只出105万买B店——差价买的不是锅碗，而是“用这份家底赚钱的本事”。 🧮 怎么算 / 怎么看：
市净率 P/B ＝ 股价 ÷ 每股净资产
每股净资产 ＝（总资产 − 总负债）÷ 总股数 P/B＝1：股价刚好等于账面家底
P/B＜1：股价比账面家底还低
P/B越高：市场越看好它“用家底赚钱”的能力 📌 真实例子：两家大银行
$JPM 摩根大通：
9月30日每股净资产 $132.30
10月26日收盘价 $334.04
P/B ＝ 334.04 ÷ 132.30 ≈ 2.5倍 $C 花旗：
9月30日每股净资产 $115.61
10月26日收盘价 $121.04
P/B ＝ 121.04 ÷ 115.61 ≈ 1.05倍 为什么差这么多？看三季度的 ROTCE（有形普通股权益回报率，可以粗略理解为“每100元家底一年赚多少”，按年化算）：
摩根大通约20%，花旗11.5%。
赚钱效率高近一倍，市场就愿意为它的家底付更高价。 （数据来源：摩根大通、花旗2026年三季度财报，SEC 8-K 文件；收盘价来自 StockAnalysis 历史行情） ⚠️ 常见误区： 1把“P/B低”直接当成“便宜”。P/B低常常是因为赚钱能力弱，或者市场担心资产有水分（比如坏账）。 2用P/B看科技股。软件、互联网公司的核心价值是技术、品牌和用户，大多不在账面上，P/B动辄十几倍也说明不了“贵”。 📝 三句话记住 1P/B ＝ 股价 ÷ 每股净资产 2低P/B不一定便宜，要看ROE 3适合银行，不适合轻资产科技股 💡 我的看法：
我主要在看银行、保险这类“资产就是生意本身”的公司时用P/B，而且一定和ROE一起看：ROE高、P/B也高，可能是合理的；P/B很低、ROE也很低，往往只是“便宜有便宜的原因”。
它最容易误导的时候是账面资产本身不可靠——比如贷款坏账还没确认，或者公司大量回购导致净资产被压低，这时P/B会失真。 #美股 #美股小课堂 #投资入门
⚠️ 以上内容仅供学习参考，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。

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