【国泰海通食饮】会稽山26年三季报速评 Q3收入端走弱,表观利润承压。公司2026Q1-3公司实现营业收入12.2亿元,同比+0.6%,实现归母净利润1.4… · @2030FY_X · TwKit

@2030FY_X

【国泰海通食饮】会稽山26年三季报速评 Q3收入端走弱,表观利润承压。公司2026Q1-3公司实现营业收入12.2亿元,同比+0.6%,实现归母净利润1.4亿元,同比+23%,实现扣非归母净利润1.5亿元,同比+36.1%,经营活动现金流净额0.9亿元,同比+509.7%;单季度看,Q3实现营业收入3.7亿元,同比-7.2%,实现归母净利润0.14亿元,同比-35.9%,实现扣非归母净利润0.4亿元,同比+128.9%(Q3单季非经常性损益-2829万元)。 产品结构持续升级,省外市场加速拓展。分产品看,2026Q1-3酒类业务收入11.8亿元,同比微增0.02%,其中中高端黄酒、普通黄酒、其他酒收入分别为8.7、2、1.1亿元,分别同比+16.2%、-28.4%、-29.4%,中高端黄酒占比提升至74.3%,产品高端化趋势明确。分渠道看,直销(含团购)/批发代理/国际销售收入分别同比-2.9%、+0.8%、-5.7%。分区域看,浙江大区、江苏大区、上海地区、其他地区收入分别同比-4.7%、+0.7%、-2.1%、+22.3%,省外“其他地区”增速领跑,全国化布局成效显现。 毛利率保持稳定,费用投入保持刚性。2026Q1-3公司整体毛利率约55.2%,同比+0.5pct,Q3单季度毛利率约53.8%,同比+0.5pct。费用端,Q1-3销售、管理、研发、财务费用率分别约为27.8%、6.5%、2.5%、-2.6%,公司持续加大品牌推广与市场拓展投入,销售费用率维持高位。Q1-3所得税费用0.34亿元、同比-44.0%。Q1-3归母净利率11.7%,同比+2.1pct;Q3单季度净利率约3.9%,同比-1.8pct。

曝光 85 · 评论 0 · 点赞 0 · 书签 0