对比两家巨头财报：谷歌盘后大跌8.7%，不是业绩崩盘，而是不及预期。自家AI Overview、AI Mode挤占传统搜索流量，这类查询几乎没有广告，直接侵… · @WangNextDoor2 · TwKit

@WangNextDoor2

对比两家巨头财报：谷歌盘后大跌8.7%，不是业绩崩盘，而是不及预期。自家AI Overview、AI Mode挤占传统搜索流量，这类查询几乎没有广告，直接侵蚀占总营收75%的广告基本盘。云业务虽然亮眼，但自由现金流转负、暂停回购，市场担忧长期变现能力。 微软业绩超预期，云主线持续走强，不过要留意会计调整对现金流的美化。核心区别不是AI周期见顶，而是AI在蚕食谷歌的基本盘，却成为微软的增长引擎。 从SK hynix和MSFT的财报可以看出，单一公司的业绩问题不会改变整个AI行业的支出周期，也不是见顶的信号。

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