甲骨文昨天涨了快11%，我看下来，它涨的是终于给了一个回本的时间表，AI的故事本身没变。 收盘从130.5涨到144.5。这阵子大家都在担心AI公司借钱太多… · @qsjijin · TwKit

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甲骨文昨天涨了快11%，我看下来，它涨的是终于给了一个回本的时间表，AI的故事本身没变。 收盘从130.5涨到144.5。这阵子大家都在担心AI公司借钱太多，它凭什么涨这么多？投资者日上CFO摆了几个数：自由现金流在2028财年下半年转正，2029财年至少300亿美元。彭博的统计里，市场原来以为它2029财年还是负的。 另一个数我觉得更要紧。到2030财年，它再从市场上拿的钱封顶200亿，股票100亿、债100亿，旧债续借不算在里面。今年夏天那个季度它刚增发了200亿的股票，大家怕的就是它一直这样要钱。 同一个晚上，谷歌盘后掉了一成，三季度自由现金流是负90多亿。两家都在砸钱，甲骨文说清楚了哪年回本、最多再借多少，谷歌这次没给。 也别把这张表当成事实。这些全是指引，离兑现还有两三年。FactSet的统计，分析师预计它这个财年自由现金流负350亿左右，下个财年也差不多。甲骨文财年到5月底结束，2028财年下半年就是2027年底到2028年5月。中间哪个季度开支超了，这张表就得重画。 我接下来看两样。一是每个季度的资本开支，是不是真像它说的到2028财年见顶，2029财年往下走。二是那200亿额度用得快不快，要是一年就用掉一大半，我就不按这张表算了。今晚亚马逊出财报，我也想看它会不会跟着给一个类似的时间表。 $ORCL

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