我看到目前市场对12月加息的概率定价，从之前极高的位置回落到了78%左右。XTB的评论里提到，这个概率是从95%的高位退下来的。 这个回落，核心原因不是美联… · @Kshsb783142 · TwKit

@Kshsb783142

我看到目前市场对12月加息的概率定价，从之前极高的位置回落到了78%左右。XTB的评论里提到，这个概率是从95%的高位退下来的。 这个回落，核心原因不是美联储变鸽了，而是连续加息的紧迫性在下降。 中金公司的研报把这件事点得很透，说部分鹰派官员开始转向观望，意味着“连续加息的紧迫性下降”。翻译一下，之前市场怕的是美联储会像9月那样，为了压通胀而连续出手；但10月这次按兵不动，加上沃什在发布会上反复强调“更多信息将有助于确定政策”，等于把决定权推给了从现在到12月之间的数据。他没有关上12月加息的门，只是拒绝提前给这扇门装上确定的门把手。 另一个让美联储敢于“等一等”的原因，是金融条件已经自发地收紧了一些。沃什自己也承认，自9月加息以来，企业和家庭的信贷条件有所收紧。再加上此前美国国债市场的剧烈波动，也成了美联储倾向于暂停的重要背景。等于说，市场已经替美联储干了一部分活，他们不需要急着在10月再补一刀。 所以概率从95%退到78%，不是在定价“不加息了”，是在定价“加息的节奏可能比之前想象的更温和、更依赖数据”。78%依然是一个压倒性的主导预期，加息的方向没有变，变的是市场对“连续、激进”这件事的信念在松动。沃什嘴上说的“准备根据形势需要采取行动”，配合他把FOMC会议频次都要往下调的动作，指向的是一轮更渐进、更克制的紧缩路径，而不是一次刹车踩到底的转向。 $QQQ 免责声明：本文纯属个人观点，不构成任何投资建议。

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