$ORCL投资者日：预付款缓解现金缺口，转正目标落在FY2028下半年 10月28日投资者日给出的新目标，是FY2028下半年自由现金流转正、FY2029自… · @jiewangsss · TwKit

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$ORCL投资者日：预付款缓解现金缺口，转正目标落在FY2028下半年 10月28日投资者日给出的新目标，是FY2028下半年自由现金流转正、FY2029自由现金流至少300亿美元。 一、最新季报收入与EPS双Beat 最新季报是9月10日发布的FY2027第一季： - 收入193.45亿美元，同比增长30%，Beat 1.1%。 - Non-GAAP摊薄EPS 1.92美元，同比增长30%，Beat 10.3%；GAAP EPS为1.56美元。 - 云基础设施收入约74亿美元，同比增长121%；总云收入116.07亿美元，同比增长62%。 - GAAP营业利润67.28亿美元，营业利润率34.8%；Non-GAAP营业利润81.51亿美元，利润率42.1%。 - 归属普通股的GAAP净利润46.79亿美元，同比增长60%；剩余履约义务6640亿美元，Beat 3.8%。 二、预付款贡献接近一半经营现金流 - 第一季经营现金流231.03亿美元，资本开支284.99亿美元，自由现金流为负53.96亿美元，现金缺口比预期少43.6%。 - 其中113.63亿美元来自含显著融资成分的客户预付款，占经营现金流49.2%。扣除这笔流入，自由现金流为负167.59亿美元。 三、近端指引与远期目标 - 第二季收入指引同比增长30%—34%，Non-GAAP EPS 1.85—1.93美元，中点1.89美元，与预期持平。 - FY2027收入至少900亿美元、Non-GAAP EPS 8.10美元，投资者日维持不变。 - 公司预计FY2027—2028为资本开支高峰，FY2028下半年自由现金流转正。 - FY2029自由现金流目标至少300亿美元；资本开支从该年起下降，并实现增长自筹资金。 - FY2030收入目标至少2250亿美元，Beat至少3.4%；Non-GAAP营业利润率至少40%，EPS至少21美元。 - 到FY2030，新增资本市场融资承诺不超过200亿美元，股权与债务各100亿美元；不含债务再融资，也不含第一季已完成的200亿美元增发。 这套安排依赖以下方式减少前期现金需求： - 供应商融资。 - 客户自备硬件。

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