英特尔明天凌晨公布三季报，服务器业务有机会带来一份略好于预期的成绩单，但财报后能否继续上修盈利预期，要看四季度的交付能力，以及新增收入能留下多少利润。 这家… · @qinbafrank · TwKit

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英特尔明天凌晨公布三季报，服务器业务有机会带来一份略好于预期的成绩单，但财报后能否继续上修盈利预期，要看四季度的交付能力，以及新增收入能留下多少利润。 这家公司现在有一个很有意思的反差。PC市场仍在承压，市场对英特尔的收入预期却在向上走。AI带来的CPU需求，正在给它争取修复经营的时间。与此同时，先进制程和新工厂还要持续花钱 回到具体数字，我对三季度的判断是：收入164亿至168亿美元，中心大约166亿美元；调整后EPS 0.40至0.45美元，中心大约0.42美元；调整后毛利率42%至43%。这是我的推演，略偏向市场预期的上方。支撑主要来自服务器交付和产品组合改善，同时给PC端压力留出了一些余地。几个区间需要结合起来看，收入和毛利率都落在下沿时，不能再单独取EPS的上沿。 四季度方面，市场预期大约是171亿美元收入、0.44美元调整后EPS。我倾向于公司给出的收入指引中点在171亿至175亿美元，调整后EPS中点在0.44至0.50美元，调整后毛利率指引约42.5%至44%。这里说的是我对未来指引的预测。 如果三季度收入超过168亿美元、调整后EPS超过0.45美元，同时四季度收入指引中点达到176亿美元以上，毛利率向44%靠近，我会认为上调后续盈利预期的理由比较充分。这些是我用来区分结果强弱的参考线，股价反应还会受到此前预期和市场环境影响。 如果三季度只报到160亿至163亿美元，则要看四季度能否补回来。交付延后和需求变弱，对后续判断的影响差别很大。 目前，我对服务器需求兑现的信心，高于对代工投资迅速产生回报的信心。英特尔确实得到了一个修复窗口，能用多长时间、修复到什么程度，要看这几季的执行。 详细看OKX星球全文

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