谷歌财报的问题其实说明了更大的宏观上的问题。就是我常说的，AI对生产力的拉动是线性的，所谓全要素生产率大爆发，更是无稽之谈。目前的繁荣还是高度集中在卖铲子的… · @TaoRay · TwKit

@TaoRay

谷歌财报的问题其实说明了更大的宏观上的问题。就是我常说的，AI对生产力的拉动是线性的，所谓全要素生产率大爆发，更是无稽之谈。目前的繁荣还是高度集中在卖铲子的行业，除了投资拉动以外，对经济的其它方面甚至有挤压作用，比如拉动通胀、推高原材料价格、抑制需求，会加剧K型分化（我们从谷歌财报里的不同业务的业绩分化就能看出来。而且这在之后的财报季里，大家会看到谷歌不是孤例）。 于是我们要从两方面来看，第一，“两个阶段、三步走”的第二步是不能被跳过的，一定会有宏观因素导致市场全面承压的时候。所以这也是为什么我说现在的机会都是第一步“宽幅震荡、跷跷板行情”的阶段性机会，一定要控制仓位、注意止盈，大原则是增加现金储备。 但从第二个层面说，谷歌的财报虽然反映了宏观的问题，但是它作为“现金牛”，不算贵，在第三步的分化行情里会有额外的溢价。而且正因为我们说，越到后面，我们会越来越发现，这是宏观的问题，谷歌不是孤例，那谷歌作为不算贵的现金牛是有吸引力的。所以牛回头是加仓的机会，当然大原则是注意总体现金仓位。尤其是我们的现金一定要保证越来越多，而不是越来越少。 上次我们会员space说的阶段性“5大板块机会”，第2和第4个板块有20%左右的涨幅了，所以我已经在那边止盈一部分，用这部分资金加仓谷歌。

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