微软同夜交出相反答卷 营收923亿Azure加速至48% 微软周三盘后公布2027财年一季度业绩，营收922.8亿美元同比增长19%，每股收益4.89美元超… · @BirdTechVision · TwKit

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微软同夜交出相反答卷 营收923亿Azure加速至48% 微软周三盘后公布2027财年一季度业绩，营收922.8亿美元同比增长19%，每股收益4.89美元超出预期的4.71美元，Azure云业务增速加快至48%、单季收入332亿美元，股价盘后上涨约4%。就在同一天，Alphabet因烧钱与现金流失血暴跌，两大巨头把AI开支叙事撕成了两个阵营。 细节里藏着成色：微软云整体收入639亿美元增长30%，营业利润率维持在50%，资本开支452亿美元，自由现金流186亿美元虽同比下降27%，仍明显好于预期。二季度营收指引960亿至971亿美元，增长引擎与盈利质量同时在线，这是市场愿意给溢价的那种烧钱。 被忽略的是组织侧的代价。周一微软刚向约6万名员工发出自愿离职邀请，相当于22.3万总员工的四分之一，覆盖美加印英四地的副总裁以下级别，接受者12月31日离场，数据中心与销售部门除外。这是今年第二轮：4月的退休计划约8700人有30%接受，7月还裁掉4800人。一边豪掷资本开支建AI产能，一边用买断精简人力，所谓效率，一半是钱堆出来的，一半是组织换出来的。 接下来市场会拿同样的尺子量所有人：今晚亚马逊盘后交卷，资本开支与现金流的组合将决定它被归入微软阵营还是Alphabet阵营。AI军备竞赛进入下半场，比拼的不再是谁敢花，而是谁花得起还看得见回头钱。 📌 TL;DR: • 营收922.8亿美元增19%，EPS 4.89超预期，盘后涨约4% • Azure增速加快至48%，微软云收入639亿美元增30% • 自由现金流186亿美元，同比下降27%仍好于预期 • 周一向约6万名员工发出自愿买断，占员工总数四分之一 • 二季度指引960亿至971亿美元，续增悬念不大 💬 同样巨额AI投入，市场凭什么给微软溢价、给Alphabet暴跌？ A. 现金流质量：微软赚得回，谷歌烧得快 B. 叙事差异：一个讲效率，一个讲投入 C. 财报只是情绪宣泄，长期看云增速 D. 说不好，今晚亚马逊再验证一次 #微软 #美股财报 #AI资本开支

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