现在给各位写一篇英特尔的前瞻。今晚盘后出Q3财报，市场预期营收大概165亿美元，调整后EPS 0.40美元。因为共识已经略高于公司自己的指引中值，所以今晚单… · @Kshsb783142 · TwKit

@Kshsb783142

现在给各位写一篇英特尔的前瞻。今晚盘后出Q3财报，市场预期营收大概165亿美元，调整后EPS 0.40美元。因为共识已经略高于公司自己的指引中值，所以今晚单纯符合预期是不够的。 重点盯这三件事： 第一，数据中心业务（DCAI）能不能撑住盘子。 上季度DCAI营收63亿，同比大增59%，是这波修复的绝对引擎。反观PC端，Q3全球出货量跌了20%多，极其惨淡。所以今晚逻辑很直白，PC越弱，越得靠AI带动的服务器CPU需求把整体业绩扛起来。这块要是放缓，修复叙事就断了。 第二，18A工艺是“有进展”还是“能赚钱”。 上季度18A产出超了内部目标，技术确实在爬坡。但最扎心的是，58亿的代工营收里，外部客户只贡献了2.93亿。今晚得看外部客户有没有从“接触”变成实质投片，只看自家产品用是不够的。 第三，毛利率能不能守住42%。 这是管理层定下的底线目标，比上季度的41.8%微升。这个数字直接检验产品结构有没有改善、工厂产能利用率有没有提上来。如果掉下去了，说明转型的盈利压力依然巨大。 最后顺带看一眼资本开支。全年已经上调到超200亿美元，钱花出去产能怎么规划，会不会继续吃掉自由现金流，也是管理层要交代的。 总结一下，今晚不看营收多几亿，就看DCAI撑不撑得住、毛利率守不守得住底线。 $INTC $NVDA $TSM 免责声明：本文纯属个人观点，不构成任何投资建议。

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