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今天我把大温三类房放在一起看下这几年到底经历了什么：同一轮加息，公寓跌回原点，独立屋和 Townhouse 还站在高处 先说结论：同一轮疫情加加息周期，大温三类房走了三条完全不同的路： 公寓涨得最少、跌得最深，七年下来几乎回到原点； Townhouse 涨得多、跌得少，净涨最多； 独立屋涨得最多、回落的金额最大，净涨居中。 三段数摆在一起最清楚（基准价，REBGV/GVR MLS® HPI 口径）： 疫情前（2019年底）→ 峰值（2022年4月）：独立屋 **+50.3%**（+$715,700）、Townhouse +47.8%（+$372,100）、公寓 +28.6%（+$188,000）。 峰值 → 现在（2026年9月）：公寓 **-19.2%**（-$162,200）、独立屋 -16.6%（-$354,500）、Townhouse -11.6%（-$133,800）。 疫情前 → 现在：Townhouse **+30.6%**（+$238,300）、独立屋 +25.4%（+$361,200）、公寓 +3.9%（+$25,800）。 为什么是这个走势？三条原因。 第一，供给。公寓是三类里新盘最多的，2025 年全大温新挂牌 65,335 套，是 1990 年代中期以来最高，2026 年 9 月在售还有 16,394 套，卖家排队、买家不急。Townhouse 正好反过来，2022 年初一季度全大温 Townhouse 新开工只有 481 套，长期缺货。独立屋则是有钱也不一定有盘，惜售加土地稀缺，价格下不来也上不去。 第二，买家结构。公寓里投资者占比最高，对利率最敏感，利率从 0.25% 拉到 5.00% 再回到 2.50%，月供一翻，投资账就算不过来了。Townhouse 是自住刚需的基本盘，还承接了买不起独立屋外溢出来的家庭。独立屋买家资金最厚，但绝对金额摆在那，峰值回落 35 万加币，百分比看着居中，金额是三类里最大的。 第三，换房阶梯被拉长了。2019 年底，独立屋比公寓贵 $766,800，现在贵 $1,102,200，是公寓的 2.6 倍；Townhouse 比公寓贵的幅度也从 $121,700 拉大到 $334,200。阶梯越往上越贵，中间的 Townhouse 就成了蓄水池，跌得最少一点不奇怪。 再看眼下的信号，三类房也在分化。 2026 年 9 月同比：独立屋 -7.3%，是三类里跌得最深的，但成交同比 +4.2%，是先稳住的那一个；公寓 -6.2%，成交同比 -18.6%，最冷；Townhouse -4.7%，成交 +0.6%，最稳。 销售挂牌比：独立屋 9.7%，已经是买方市场最深的一档，公寓 11.4%，Townhouse 12.2% 刚过买方线。GVR 首席经济学家说，三类房年初以来都跌了约 3%，慢跌比急跌更磨人。 所以分三类人说： 首套买公寓，现在是选择最多、议价空间最大的时候，但别按峰值价接楼花盘； 换房盯 Townhouse，它最保值，但溢价已经比疫情前高出一大截； 手里有独立屋的，账面还比疫情前高 25.4%，但别按峰值算身家，2026 年它还在跌。

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