【国海军工 | 航材股份】2026年三季报点评:26Q1-Q3需求及产品结构变化业绩承压、民机适航与国际配套业务持续拓展 事件:公司10月29日发布了202… · @2030FY_X · TwKit

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【国海军工 | 航材股份】2026年三季报点评:26Q1-Q3需求及产品结构变化业绩承压、民机适航与国际配套业务持续拓展 事件:公司10月29日发布了2026年三季报,实现营收19.32亿元,YoY-5.25%;归母净利润3.10亿元,YoY-23.03%。#公司业绩下降主要系本期客户需求下降、产品结构变化、部分原材料价格上涨、人民币升值等因素影响。 #26Q3营收同比减少12%。公司26Q3实现营收5.95亿元,同比减少12.41%;归母净利润7788.91万元,同比减少35.50%。公司26Q3毛利率为27.67%,同比减少3.15pct;净利率为13.10%,同比减少4.56pct。2026年前三季度综合毛利率为26.42%,同比减少4.72pct;净利率为16.05%,同比减少3.57pct。 #26年前三季度研发费用同比减少7%、期间费用率维持平稳。2026年前三季度期间费用率同比增加1.29pct至10.67%。其中:1)销售费用率同比增加0.03pct至0.69%;2)管理费用率同比增加0.64pct至3.71%;3)研发费用率同比增加0.14pct至7.10%。前三季度研发费用1.37亿元,同比减少6.80%。 #26Q3末应收账款较年初增长19%。截至26Q3末,公司:1)应收账款19.98亿元,较年初增加18.7%;2)存货13.44亿元,较年初减少3.5%;3)合同负债1823.93万元,较年初增加5.9%;4)前三季度经营活动净现金流-3.36亿元,上年同期为-8451万元,主要系本期支付提前储备关键物资款和票据到期款,生产投入现金支付款项增加。 #聚焦“民机、燃机”产业、培育业务成长第二曲线。民品市场方面,持续推进民机用材料适航认证;积极推进与多家低空领域对接,开展研发工作;公司深度协同北京飞机维修工程有限公司成都分公司开展的A330 TRENT700 发动机尾喷内环防火封严 PMA 项目正式获得零部件制造人批准书,一批次13个件号零件进入批量供货阶段。国际市场方面,积极开辟新增国际客户,公司成功入选该霍尼韦尔航空航天公司首批原材料认证供应商;开展超大尺寸机匣研制。 资料来源:航材股份2026年三季报,Wind。 【重要提示】以上信息为公开资料整理,不涉及投资建议及研究观点,仅供参考,本公司不保证其准确性、完整性与时效性;市场有风险,投资需谨慎! ------------------------- 国海军工赵博轩/李朝源

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