【申万计算机】达梦数据26Q3业绩:收入增速重回30%以上,经营利润稳健 #业绩表现 26Q1-Q3收入11.14亿(+34.2%),归母净利润3.44亿(… · @2030FY_X · TwKit

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【申万计算机】达梦数据26Q3业绩:收入增速重回30%以上,经营利润稳健 #业绩表现 26Q1-Q3收入11.14亿(+34.2%),归母净利润3.44亿(+4.2%),扣除股份支付影响后归母净利润4.47亿(+35.6%),与收入增速基本匹配。 单Q3收入4.02亿(+30.7%),归母净利润1.23亿(-1.9%); #收入增速回升、利润增速受股份支付压制 Q2单季收入仅+14.0%,Q3回升至+30.7%,体现重点行业采购增速加快,软件授权与一体机共同放量。表观利润失速并非经营性问题,而是激励费用。单Q3加回股份支付费用后,利润同比增速也达到约30%。 #毛利率小幅下行、一体机放量带来结构性稀释 26Q1-Q3毛利率95.0%(同比-1.3pct),单Q3约94.3%(同比约-2.0pct)。预计为一体机收入起量拉低整体毛利率,软件授权毛利率维持99%以上 #现金流显著改善、应收账款增速可控 2026前三季度公司经营现金流净额2.03亿(+85.3%),销售商品收到现金10.07亿(+36.3%),与收入增速匹配;收到税费返还1.23亿(上年同期0.47亿),即征即退增值税贡献明显。应收账款6.54亿、较年初+28.6%,低于收入增速,回款质量未恶化;但合同负债0.96亿、较年初-39.0%,预收下滑需在Q4确收旺季进一步验证。

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