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Alphabet 單日蒸發約 5,000 億美元，是它上市以來最慘的一天 Alphabet 週四下跌約 12% 到 13%，創 2004 年上市以來最大單日跌幅，市值蒸發約 4,800 到 5,200 億美元，僅次於 Nvidia 2025 年 1 月 DeepSeek 事件時的約 5,900 億。上一次最慘是今年 7 月，當時蒸發約 2,750 億。 財報本身不算差：營收 1,276 億美元年增 25%，Cloud 307 億美元年增 103%。問題是現金：自由現金流連續兩季為負，這季負 91 億，市場原本預期負 27 億；公司沒有回購股票，管理層也說 2027 年資本支出還會大幅增加。搜尋部分，管理層說 AI Mode 的變現較低，仍在擴大廣告投放。 價位看 $290 與 $284：$290 是財報後盤後的低點，已經被跌破；$284 是週四收盤附近（我由 −12.6% 反推，非原始收盤價），收復 $290 代表恐慌賣壓結束，續破 $284 代表賣壓還沒完。 你覺得 Alphabet 這樣被重罰，是市場過度反應，還是第一次認真計算 AI 的成本？ $GOOGL $MSFT $AMZN #Alphabet

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